創業板新股 擬下季檢討

同時，創業板若要更改上市要求，定會影響到其可吸引的企業及市場定位，故檢討亦會觸及第三板。市場認為，港交所對第三板仍未「死心」。

近年上市申請大增

戴林瀚接受訪問時表示，過去18個月，創業板新上市申請比以往幾年多，部分監管事宜需要關注，尤其值得注意是上市時股價大幅波動，坦承這不是「健康」現象。現時創業板只需100名配售人，及沒規定需要公開發售，這導致股東分布很狹窄，令上市時股價容易大上大落，直認這些事宜必須要處理。「是否需要更改創業板新上市要求，如配售人的數目、或要求配售人有更廣泛的分布？創業板是否需要有部分散戶參與，如規定要設公開發售等？這些都會進行討論。」

被問及會否檢討創業板上市時的最低市值要求？他指，上市門檻是多年前制訂，為確保競爭力，需要檢討是否仍然適合，但強調未有定論。他又指，目前創業板作為「踏腳石」的定位，轉板相對容易，如不需招股章程等，將來是否需要在轉板時收緊，如要有較長的業績紀錄、是否需要有類似招股章程的披露要求等，也一併考慮。

創業板新上市公司激增	現時創業板與主板新上市要求	創業板檢討重點

港交所正與上市委員會討論，及與證監會緊密合作，港交所及證監會均認同要處理創業板初上市時股價波動的問題，暫未有最後定論，若決定更改創業板上市要求，將進行市場諮詢。

戴林瀚又特別提到，創業板若要更改上市要求、合適性，甚至發售機制及轉板要求等，會影響到其可吸引到的企業及市場定位，故檢討時，也連帶觸及討論第三板及其與主板上市要求的對比。「創業板將來吸引到的公司可能與現時不同，故檢討不只是監管事宜，市場是否仍對（創業板）有胃納？香港是否有需要設立第三板或其他分層市場，以吸引不同種類的公司？非正式諮詢時，我們會諮詢市場對第三板的意見。」

設第三板存在矛盾

港交所與證監會曾就第三板立場公開「唱反調」。港交所行政總裁李小加提出香港可考慮設第三板，但證監會行政總裁歐達禮就認為必須要小心處理第三板對投資者造成的風險。

被問及若創業板諮詢於今年底前進行，意味最快要明年才能施例，是否「太遲」？戴林瀚指，「規則不能一晚就可修改，必須要經過市場諮詢程序，但這不代表我們就沒有工具可用，期間可發指引信等，讓我們在現行上市規則上予以彈性以回應市場趨勢。」

業界促禁售期三年

投行界人士指，若創業板上市規定要強制公開發售，加上要求控股股東出售控股權的禁售期由一年，大幅調高到三年，「包保」不會再出現「啤殼」及股價操控！