講股黃:冠捷增長動力持續

冠捷科技(00903)從事設計及產銷電腦顯視器及平面電視,分銷至全球多個國家。集團近年積極發展網絡電視,與不同內容供應商合作,去年亦曾收購手機業務,以完善網絡終端系統。

冠捷剛發布今年首季業績,能保持去年第四季的上升動力,主因期內銷售能力、存貨管理及成本結構改善所致,另外,受電視代工業務理想,和飛利浦電視於內地銷售強勁增長帶動。

旺季來臨刺激銷售

期內,電視付運量高達420萬台,同比增加18.7%,主要是受到內地市場對互聯網電視需求殷切帶動。儘管短期面對液晶面板庫存較多,拖低集團平均銷售價格,惟期內毛利率卻能由去年的7.8%上升至今年的8.3%。

縱使個人電腦市場下跌,但期內顯示器付運量卻輕微上升,惟面板價格下跌拖累平均售價回落,導致部分收入減少。不過,隨着前者價格於五月止跌,靜待旺季來臨,加上未來數月有多項體育盛事,有助刺激電視銷售回升,配合重整生產力和控制供應鏈上的存貨,預期可避免不必要減值損失,前景可期。建議可待回試1.38元以下吸納,目標1.55元,跌穿1.25元止蝕。

康證及康宏資產管理董事 黃敏碩(作者為註冊持牌人士,本人及/或有聯繫者沒有於以上發行人或新上市申請人擁有財務權益)