Market Insight：虛擬實境概念當炒

經上周中狂升重返21,000點關口之後，港股連續兩日以橫行代替調整，好友缸邊吶喊，睇有冇機會改寫七連升紀錄，可惜周五微跌收場，願望雖落空，但恒指只跌21點收21,316點，反映高位基金食胡的的衝動仲係有限，回氣抖抖之後，港股似乎爆上機會仲係比較大。

熱錢輪流炒，炒內地經濟復甦故事的水泥、鐵路、基建升到滯滯地，有迹象見落後的乳業及食品股發力，蒙牛乳業（02319）升4.1%，澳優（01717）及雅士利（01230）久久未見鑊氣的都見轉強，但內地鮮奶以至嬰兒奶粉市場，近排又未見價格戰平息的徵兆，小心乳業股未必咁襟炒，基金四圍搵落後股嚟炒，理論上對防守性強的公用股興趣自然會減少。

公用股有捧場客

但值得留意，上星期中電控股（00002）及電能實業（00006）都前後腳創過歷史新高，似乎芬佬博周期股反彈之同時，在環球國債趨向零息化的當下，對公用定息投資還是不離不棄。

記得蘋果公司教主在生，對中低檔手機生意嗤之以鼻，近年環球經濟實在麻麻，智能手機黃金期過去，IDC估計今年全球出貨量僅5.7%，雙位數增長的歲月不再，情況如十多年前的個人電腦、兩年多前的平版電腦一樣，呈飽和現象。

再者，蘋果公司亦面對Android平台的坐大，市佔率優勢有擴大趨勢，今年都不能不向現實低頭，推出相對易入口的低價手機。事實近年吃重的中國市場，單一品牌計，蘋果公司的龍頭位置已被本地薑華為超越，故三月推的iPhone SE在內地市場反應，被視為一眾飲蘋果奶水大的中港台零部件供應商，短期成敗的寒暑表。

iPhoneSE推出大半個月，歐美等發達國家，市場反應一般，惟獨中國市場表現令分析員跌眼鏡，三月底的預售已超過340萬部，接近分析員預期一六年全球銷售一千萬部下限的三成許，睇嚟蘋果公司今次成功在中價市場搶回一部分失地。

概念股瑞聲科技（02018）及舜宇光學（02382），三月初炒SE發布至今，累積升幅有8.5%及32%，表現標青。瑞聲曾經被視為藍籌熱門，其聲學產品的銷售毛利率表現，事實確實穩定得出乎意外，過去五年維持在41至44%之間，在聲學產品技術、品質監控及短時間內提供大量產能的要求門檻愈來愈高，中小型廠商要分一杯羹並非易事。

瑞聲可睇位跟進

最近追蹤蘋果公司的分析師預期下半年的新一代iPhone，在外觀設計、聲樂系統及耳筒連接都有大變動，對零部件供應商的毛利率應有正面幫助，距離傳統的六月發布尚有兩個月，應有足夠時間收集，目標是回試54至57元入貨。

科技發展一日千里，多年前剛有3D電影的時候，大家都爭住入戲院感受一下，之後再有4D戲院，現在又有VR（虛擬實境），帶來生活上的新體驗，引領大家的眼球進入新世界。

facebook在一四年宣布以20億美元收購VR廠商Oculus VR，打造了消費型VR顯示器Oculus Rift，並在上月底開始出貨。阿里巴巴亦加入競爭，上月成立VR實驗室，旗下淘寶網就計劃八月推出「Buy+」，用戶只要戴上相關眼罩，就可以見到「實物」。

圓美光電增長快

市場近期熱炒相關概念股，古勝之前都提過舜宇現時為Oculus Rift及HTC供應鏡頭，隨着VR產品迅速發展，未來集團呢瓣業務或有望成為新的增長動力。除了大大隻的舜宇，其實亦有其他相關概念股，例如圓美光電（08311）、數字王國（00547）及華夏動漫（01566）。

其中圓美光電主要是代理及銷售顯示屏及相關部件，集團早前以逾3億元收購圓尚集團全部股權，後者業務包括設計及開發應用光學產品，例如VR遊戲頭盔、頭戴式顯示器及抬頭顯示器，令其沾上VR概念。另外，集團於今年二月又與Mobvoi訂立合作協議，在智能眼鏡及抬頭顯示器方面加強交流，透過技術整合，有助提升產品競爭力。

去年度業績中，圓美光電於光學產品分部的收入按年增長2.5倍，錄得120萬元，雖然暫時佔比不多，但勝在增長空間大，前景值得留意。

古勝