創業板喪炒大整頓殺到

港交所上市委員會在去年十一月的政策會議上，決定對創業板進行全面檢討，並將檢討創業板納入今年及之後的政策議題。

轉板踏腳石不合時宜

據悉，是次檢討將是全方位，包括多個市場關心的問題，例如創業板股份上市首日股價動輒以倍數狂飆，之後又顯著回落；現時作為「踏腳石」到主板的定位是否已不合時宜；若要吸納新經濟公司，創業板是否要重新定位；現時創業板轉主板的規定是否過於寬鬆或簡化；是否需將現時創業板上市審批權由港交所上市部交回上市委員會；以及「啤殼」等。

創業板與主板上市要求

創業板檢討範圍

多名證券界人士曾稱，現時創業板規定上市時最少只需一百名公眾股東，以及容許以全配售方式上市，是導致創業板股份上市時喪炒及「啤殼」等問題主因，紛紛認為監管機構須檢討。立法會議員張華峰曾建議證監會需規定創業板新上市，部分要作IPO（首次公開發售），不能全配售。

消息指，是次創業板全面檢討，將研究是否有需要增加創業板公司的公眾股東數量，以及是否需要與主板看齊，規定招股時要設公開發售等，但暫未有結論。另創業板上市時持股量最高的三名公眾股東，持股不得佔上市時公眾持股量50%，同時檢討會考慮是否需要增加有關股東的數目。

事實上，證監會早前已指創業板現時不是以科技股為主，大部分創業板公司的業務性質與主板的中小型企業無異，故有分析認為，證監會傾向認為創業板可考慮設公開發售不足為奇。

增啤殼難度 成效存疑

有熟悉新股市場人士贊成增加創業板股份上市時的公眾股東數目至與主板看齊，即由一百名增至三百名，並取消全配售，以增加「啤殼」的難度及成本，「等莊家食水都無咁深！」

惟他承認措施未必奏效，因「增加公眾股東，可以找多啲人頭，使多啲錢。」要創業板設公開發售，實際未必行得通，「創業板集資得數千萬元，將一成作公開發售，即只係幾百萬元，好難做！」

他直言：「既然創業板殼股在批准上市時可以過到關，只有規定控股股東要三年，甚至五年才可賣殼，先可以打擊創業板啤殼樂園的歪風。」

投資者學會主席譚紹興同意將一年禁止控股權易手的期限延長至五年，並將可注入資產的限期加長，增加「啤殼」的成本。