市場氣氛在兩會前夕轉好，燃氣股也現動力。華潤燃氣（01193）股價經過去年的反覆調整，今年走勢有回穩迹象。氣價下調將刺激銷售，有利潤燃的自然增長，加上估值合理，中線前景正面。
去年二月，內地調低城市門站燃氣價格，是自一一年開始燃氣價格改革以來首次下降；其後十一月再次下調門站氣價，預期價格下調增強天然氣的整體競爭力，進一步刺激天然氣的使用量。未來五年，發改委目標是要提高燃氣佔中國總能源比重至10%，這亦是燃氣公司盈利持續增長的基礎。
雖然內地經濟放緩影響工業用燃氣需求，但潤燃去年中期盈利仍增長25%至15.7億元，燃氣總銷量增加10.9%，且接駁用戶增加12.5%，隨着天然氣價格愈具競爭力，潤燃將受惠於用戶需求上升。
以現價計，潤燃預期市盈率約15倍，估值具吸引力，加上行業增長路徑清晰，中線前景正面，建議於20.5元吸納，目標價23.8元。
英皇證券研究部聯席董事 陳錦興（作者為註冊持牌人士）