聯儲局去年十二月啟動加息後，一月會議紀錄顯示有意調整加息步伐；不過，會議距今一個月後，金融市場再起意想不到的變化，股債油金匯無不大幅波動。可是市場過於一面倒認為加息無望，又將另一枚後市波動的種子埋下。
面對反覆異常的市況，聯儲局官員恐怕亦感無所適從，遑論投資者更感迷失方向。聯儲局去年屢誤加息時機，到年底方狠下心來首度加息，豈料已是近黃昏。一月恐慌情緒如瘟疫蔓延，會議紀錄亦顯見對經濟前景的疑慮，美股的即時反應是認為聯儲局已轉軚。然而，會議紀錄是基於當時觀點，二月又是另一番景象，油國凍產、日本實施負利率、人民幣回升、美元轉弱……一切言之尚早，加息何嘗不是？
這情況極像去年九、十月的翻版，亦是先經歷恐慌，然後逆轉反彈。聯儲局去年底眼見局面緩和，終於啟動遲來的加息，投資者並為今年加息兩至四次爭論不休，但新一年甫開始，竟然已將預測加息次數降至接近零，由樂觀轉為極度悲觀只是短短一、兩個月的事，而半年時間則已經歷一個循環，今年餘下日子相信亦由各地央行制訂的貨幣政策主浮沉。
金融市場不能說是無風起浪，兩次觸發點都是衝着人民幣貶值而來，輔以油價穿底，再引發銀行業信貸風險。不過，各國自不甘坐以待斃，人民幣對大鱷沽空絕地反擊，歐日預備加碼量寬，油國商討救亡，現時遇危機仍可見招拆招，直至武器彈藥用盡為止，金融市場亦在恐慌、憧憬、避險、資金流進流出之間兜兜轉轉。
市況波動幾乎是恒常真理，然而，今年不足兩個月已見極端異常。人民幣和油價成為風口浪尖，負利率本是奇招卻遭濫用，到日央行東施效顰時，日圓已現反效果，可見時機主宰走勢。
加息時機更難掌握，每年三、六、九、十二月因有聯儲局會後記者會而被視為「潛在加息月」。高盛對一六年的預測，至今已認錯大半，在分析師一致淡化加息預期之時，美國最新通脹和工業數據又有不同啟示，但市場一廂情願預判加息死刑，再認錯可能要付出鐘擺效應的代價。
由次按風暴的成因，至如今的超低息甚至負利率，都離不開寬鬆貨幣政策；既是因，亦是果，過度借貸又種下未來的危機。聯儲局欲以「利率正常化」撥亂返正，惟為時已晚，無力調節市場之餘，更顯得不知所措。