連場取勝:中電發揮避險功能

港股踏入猴年只是短短的兩天,已有近1,000點跌幅,看來一月份持續下跌的走勢,二月份將重複出現。

恒指18,500點失守,短期將下試一二年六月另一個低位18,000點,以現時種種不利因素不斷產生,並有惡化迹象來看,大市持續向下局勢已成,難言何處才是底。

市況波動,資金紛紛流入公用股避險。除上周五提及的長建(01038)再創上市新高,電能(00006)亦能逆市上升1.7%外,其他公用股亦紛紛起動,當中,煤氣(00003)升1.7%,中電(00002)微升0.4%,而中電業務穩定及具國際化,股息率約4厘,且有增長趨勢,較為吸引,為近期另一隻不錯的防守之選。

有望增加派息

中電的本港業務佔總盈利近75%,現時化石燃料成本下跌,有利毛利表現,料未來盈利可穩定增長;至於其澳洲業務方面,集團去年已減少當地發電量,而去年首九個月,當地用電需求上升1.1%,反映當地需求有所回升,相關業務料已見底改善。

儘管港府有意調整本港的電力管制計劃協議,將電力公司的准許回報由9.9%,調低到6至8%,但相信集團現時股價,已部分反映了該預期。

中電在此輪跌市中表現相當穩健,股價自一月底起見底反彈,本月初除重上各平均線,近日更能逆市做好,動力亦正在增強。考慮到其業務穩健,派息有望增加,及不用面對通縮風險,不失為一隻優秀的防守型股份。建議於66元買入,目標70元,跌破64元止蝕。

AMTD證券及資產管理業務總經理 連敬涵(作者為註冊持牌人士)