瑋論:長汽充斥負面消息

長城汽車(02333)發表了一五年度業績快報,期內實現營業總收入760億元(人民幣‧下同),同比增長21.5%;股東應佔淨利潤80.4億元,微降0.02%。去年上半年度,營業總收入371億元,股東應佔淨利潤為47.17億元。換言之,去年下半年度,其營業總收入較上半年度增加4.9%;股東應佔淨利潤則大幅減少29.6%。

按季度分析,其第四季度股東應佔淨利潤為18.32億元,較第三季度增加22.9%,增幅小於營業總收入。

促銷策略拖低毛利

據長汽解釋,去年淨利潤呈現零增長,主要由於宏觀經濟增速放緩,以及受到汽車行業競爭加劇影響。集團積極採取優惠促銷策略,帶來銷量和收入增長,卻導致毛利率水平略有下降。對一六年,長汽銷量目標定為95萬輛,較一五年實際銷量85.26萬輛增長11.4%,增速比一五年的16.68%進一步下降。

另外,長汽近日宣布召回於一三年一月三日至一五年三月五日期間生產的長城C20R汽車,主要是電動轉向控制單元內部元器件焊接強度不足,車輛在長期使用後,該元器件可能出現開焊,存在安全隱患,消息亦對股價帶來負面影響。

輝立証券董事 黃瑋傑(作者為註冊持牌人士)