家常股事:好孩子中國前景佳

好孩子中國(06186)已開始公開招股,計劃發售3.33億股股份,招股價介乎2.68至3.76元,若以中間價計算,集資所得款項淨額約9.89億元。

集團為內地孕嬰童產品全渠道專業零售商,根據弗若斯特沙利文資料,按一四年零售總值計,集團為中國最大型的孕嬰童產品零售商,集團於中國孕嬰童產品零售市場的市場份額為1.17%,可見市場仍相當分散,有很多整合空間。

集團同時經營線上銷售網絡及線下門店,向終端客戶提供嬰兒及兒童服裝與鞋類、嬰兒推車及嬰兒床等兒童耐用品和護理用品等。截至今年一月,集團與Columbia、Puma及Nike等國際知名品牌建立長期策略合作關係。

二孩政策推動銷售

內地孕嬰童產品銷售增長持續理想,未有受經濟下行影響。據弗若斯特沙利文資料,中國孕嬰童產品零售價值由一○至一四年的複合年增長率為12.6%,預料到一九年價值將達5,523億元人民幣,意味行業銷售五年內再翻一番。另外,一○至一四年內地線上渠道銷售孕嬰產品的零售值複合年增長率達22.5%,未來五年仍可維持約20.7%增長。

內地實施二孩政策將有利出生率上升,帶動集團銷售。管理層計劃今年開設400間自營門店,主要集中一二線城市以捕捉市場商機。集團繼續進行產品及品牌優化,改善供應鏈系統,提升同店銷售表現,增加自營零售店比例,以提升毛利率水平。去年八月推出「媽媽好」手機應用程式,目前已有91萬會員,成為推動線上銷售的重要平台。

中央政策推動,加上優質銷售策略配合,未來業務增長樂觀,可考慮現金申購。

中國銀盛財富管理首席策略師 郭家耀(作者為註冊持牌人士)