今年的消費電子產品展會中，無人駕駛汽車及相關產品的集中發布引發了市場空前關注。後續車企與互聯網巨頭密集路試，相關廠商的合作布局使主題熱度持續發酵。我們認為今年開啟了無人駕駛投資元年，到二○年初步實現商業化，行業將迎來五到十年中長期投資機會。
單車智慧是無人駕駛技術的基礎；車聯網與智慧交通則是無人駕駛技術發展的強力催化劑。無人駕駛技術的成熟將最終構建城市智慧駕駛生態圈，為未來出行提供新的解決方案。
其中，ADAS（先進駕駛輔助系統）是半自動駕駛過渡到全自動駕駛必經的技術積累階段。近年來行業增速接近20%，具備影像處理技術優勢並能搶佔資料資源的公司將優先受益。至於感測器，則是無人駕駛的感知入口。
市場預熱階段關鍵在於技術積累與產品革新，我們判斷行業有兩大發展趨勢值得關注。其一是無人駕駛成熟技術的商業化。ADAS市場空間大，滲透率較低，行業發展確定性高，建議關注亞太股份（002284.SZ）、東軟集團（600718.SH）、東風科技（600081.SH）。
其二是關鍵技術突破及進口替代的過程。感測器與地圖導航作為無人駕駛核心技術，率先實現技術積累或與國際巨頭合作的公司將贏得卡位優勢。感測器市場建議可關注巨星科技（002444.SZ）、高德紅外（002414.SZ）、保千里（600074.SH）以及歐菲光（002456.SZ）；地圖導航推薦四維圖新（002405.SZ）及超圖軟件（300036.SZ）。
中國銀河國際研究部