大鱷建倉謀再襲港匯

昨日早段港元最弱兌每美元曾見7.8013，至亞洲時段報7.796，按日走弱54點子，而港元同業拆息定價維持平穩，三個月期定價報0.69厘，一年期定價則稍升至1.35厘。惟市場續看淡港匯，昨日一年期美元兌港元遠期合約溢價最高曾見445點子。

滙控挫3% 渣打新低

港匯疲弱再度重燃市場走資的憂慮，本港上市銀行股股價普遍受壓。滙控（00005）昨日跌3.3%，收報51.8元，創近七年新低；渣打（02888）亦跌5.48%，收報51.65元，再創上市後新低。

港匯近日回升

金融機構看淡港匯人幣

縱然近期港匯表面上回穩，但上商研究部主管林俊泓表示，對港元投機者是否已撤離本港持審慎態度。他指出，投機者通常在初期累積港元以備「狙擊」之用，港元回穩非必然代表投機力量減退，而港元現貨價轉強、遠期溢價增加或是警告信號。

林俊泓認為，投機者期望遠期溢價上升，若金管局為捍衞聯匯而向市場提供美元，將收緊港元流動性並推高港息及遠期溢價，令投機者部置的遠期合約得利，而現時港元遠期溢價高企，或意味投機者正在建倉。

大行教利率掉期對沖

美銀美林也唱淡港元，由於市場仍對聯匯制度存疑，加上內地經濟的下行壓力續增，該行建議投資者可續以港元與美元的利率掉期進行對沖，包括支付兩年期的港息掉期，同時收取兩年期美息掉期。雖然近日市況趨穩令兩年期港息及美息掉期差距縮窄約35點子，但該行認為港元掉期流動性趨緊下，以利率掉期套利仍可取，但建議新造利率掉期止蝕點削半至20點子。

星展香港財資市場部董事總經理王良享指出，現時三個月期以上的港息高於美息，目前買入美元者除真正商業需要外，部分確蘊含炒賣港元意味。

他認為，炒港元弱勢「時不時都發生」，主因港息滯後美息，加上於港股弱勢時狙擊港元，會對股市添加壓力，炒家屆時可藉沽空期指獲利，料炒家非圖港元聯匯脫鈎，而是藉此作為套利工具。

金管局總裁陳德霖曾謂，現時不乏遠期合約沽港元炒盤，圖炒聯匯脫鈎以套利，但直言「成功機會微乎其微」，投資者要拋空港元挾高利息，牽涉額度「以千億港元計」。