油價博彈風險極高

上周五,油價又再下破每桶30美元。雖然期貨可買可賣,但普遍投資者對於沽空總有一定戒心,皆因凡商品總有其價值,遠不會跌至零。反而價跌吼位撈底的人總有不少。近期不少朋友詢問油價已跌破金融海嘯後低位,超級便宜,可否撈底?我的答案肯定是「不」。

撈底總能找到許多理由,我要用油,中國要入口原油,美國需要使用石油,但判斷價格走勢不是只從需求方面思考,實際上應該是先理解現況,再預測市場取態。現況是,油組不再合謀定價,一改自六十年代至今的常態;現況是,美國取消長達40年的原油出口禁令,不再需要保護自身的原油供應;現況是,市場擔憂中國經濟增長大幅放緩,與○八年金融海嘯中國仍然增長強勁不同。

以上三個理由在這半年內迅速發酵,而且暫時仍然未有停止的迹象。油組間中有消息傳出召開會議討論減產,但都屬只聞樓梯響,沙特等國很快否認。

現時唯一能看好原油的理由就只剩──「好多人都在看淡原油」,不過實則仍有很多人「持續趁低吸納」,並不是那種極端「最後的好友已經投降」。

每逢資產價格大跌見底,都需要經過一段低位整固,才會開始真正反彈重拾升浪,故現時撈底原油非但極高風險,而且勝率甚低,因此筆者實在不建議此刻博反彈。油價後市向下機會仍高,暫時下方支持於28美元。

亞達盟環球期貨 潘梓生