保薦人攞牌細行佔大半

根據證監會資料，單是去年已有12家保薦人獲發牌，除了2家有國企背景外，其他的主要是規模較小的中小型保薦人行。

傳叫價四百萬包上市

資本市場人士指出，多了本地保薦人自立門戶，其中一個原因是看好內地企業來港上市，「始終A股市場太飄忽，內企都係想來香港上市」。更重要的，當然是看中「啤殼」生意「大有錢途」。「中小型保薦人主要做創業板同細公司上市，唔會做大公司上市的。市場都很睇好啤殼呢門生意，就好似印刷機咁，啤咗隻殼，等如印股票，股票上市後若大升可先賺一筆，之後如果賣殼，更可再賺多轉。聽聞有些專做啤殼的中小型行，包辦企業上市，叫價都只不過是四百多萬元！」

資料顯示，於去年上市的創業板公司中，便有2家是由去年初才獲發牌的保薦人主理，至於現時已入表申請上市的創業板申請人，也有最少2家是由去年初才獲發牌的保薦人處理。市傳本港幾間「啤殼熟手」保薦人，都是近幾年如一一年、一二年等才取得保薦人資格。

雖然證監會曾於一三年收緊保薦人監管，但資本市場人士指，市場已逐漸適應新的監管模式，市場的發展空間不會受影響。

現時要做保薦人，除了必須取得6號牌（就機構融資提供意見）外，還需滿足其他額外條件。上月（十二月）已有3家機構獲發6號牌，不排除未來會有更多中小型行申請加入保薦人名單。

海歸ABC少自立門戶

有熟悉投行運作人士指，外資投行「賓架」主要是海歸及ABC（外國長大的華僑），他們比較少會自立門戶，估計是本地行或中資行出來的本地「賓架」自立門戶為多。

他續說，「資深本地賓架接受不到外資行文化，又唔適合做細行；中資行新成立時會招攬佢哋，但當中資行運作上了軌道、及內地人調來接班後，本地賓架會覺得冇乜前景，加上佢哋喺香港市場做咗咁耐，認識本地好多商家，咪自己出來搵食，生意做成又不用與公司分成！」而且「啤殼好簡單，只要有現金收入的公司、大股東身家清白（沒有犯罪紀錄）等，搵齊股東，配售集資1億元（創業板）就可以。」