榮之灼見:胡亂估底不如等轉勢

多得內地新鮮出爐的熔斷機制,滬深300指數四個交易日便有兩天急跌7%,觸發機制而提早收市。

熔斷機制的出現,原意是減少市場波動,一旦有甚麼突發事件,如肥手指事件導致股市急升急跌,至少可以給市場時間冷靜。可是,A股出名波動,散戶比例太高總是一窩蜂去買或沽,不是急升急跌,以5%作為機制觸發點,當跌到3%時,人們會開始驚若再跌2%,便沽不到貨走不了,而爭相走避。

當到達5%而要冷靜15分鐘時,又會害怕很快觸及7%全日停市,結果只有人踩人,大家鬥快沽,7%轉眼間便到,能沽貨的人少之有少,還有大量想沽貨的人要等到第二天搶著沽,形成惡性循環,明明想穩定,卻造成恐慌。

靜待反彈信號

每逢遇上跌市,都有很多朋友問「大市何時見底?」、「跌到那裏有支持?」,當然人人都希望自己可買到最低位,但這只是一廂情願想法,試問要時常成功估底何其困難,反而估錯機會經常有,好像去年六月的那一次跌浪,不少人由二萬六開始,一路跌一路估底,結果愈撈愈低,坐着成堆蟹貨。

要接從高位掉下來的刀從來都是高難度動作,與其胡亂估底博反彈,不如等大市從低位拗腰反彈,有轉勢信號才再博過,這樣成功機會大很多,要記着「升市莫估頂,跌市莫估底」。策略方面,如先前所說,所持有個股以其去年十二月中的低位作止蝕位,跌穿便止蝕,先持有現金等轉勢才算。

元大證券(香港)經紀業務部營業總監 潘家榮(作者為註冊持牌人士)