南車時代（03898）今年首九個月純利為19.3億元人民幣，按年升10.6%，首三季累計的營業收入為88.2億元人民幣。集團毛利率亦有改善，毛利率為41%，業績表現理想。
受惠於中國城鎮化的發展，城市軌道產品的交付大幅增長。公司今年上半年營業收入中，增長較顯著是城軌產品、養路機械相關產品、機車及海工產品，分別增長66.1%、38.8%、17.6%及166.6%。內地城鎮化的步伐加快，拉動地鐵及城軌交通建設，相信未來城軌交通建設增長仍然強勁，有助帶動整體收入。
「十三五」規劃將新增鐵路幹線，「一帶一路」發展策略帶動企業「走出去」，有助業務保持增長。「十三五」建議加快未來中西部省份的高鐵建設，市場對集團的產品及服務需求將有所提升。「一帶一路」牽涉沿海國家的基建專案，有助中國輸出基礎建設服務，故未來對鐵路網絡建設及維修需求將會持續增加。集團作為行業內的領先者，很大機會獲取更多本地及海外的訂單。
一四年初，集團向英國收購深海機械人業務，可應用於水下挖溝埋纜及海底採礦，亦有助填補技術不足，並進一步拓展高端的技術領域，進一步確立集團的競爭優勢。
集團現時估值吸引，市盈率約21倍，在國策推動創新及高增值的製造業需求下，未來仍有很大發展機遇，可考慮於現價買入，上望57元，穿46元止蝕。
阿仕特朗資本管理首席投資總監 潘鐵珊（作者為註冊持牌人士）