瑋論：福萊特估值更吸引

信義光能上年度錄得純利4.93億元，按其盈利預告推算，今年度純利將介乎11.09億至12.57億元，現價市盈率將介乎18.2至20.6倍，和福萊特玻璃（06865）相比，估值並不便宜。

主打光伏玻璃市場

福萊特亦從事生產及銷售光伏玻璃，以及浮法玻璃、家居玻璃和工程玻璃。根據Frost & Sullivan的統計，按一四年光伏玻璃原片及光伏深加工玻璃的銷售收益計算，福萊特是全球及中國最大的光伏玻璃製造商，其光伏玻璃銷售收益佔全球光伏玻璃總銷售收益的18.9%及佔中國光伏玻璃總銷售收益的26.3%。

集團的光伏玻璃產品主要為超白光伏壓花玻璃，主要用於生產晶體硅光伏電池；集團的光伏玻璃亦可用作薄膜光伏電池的蓋板，全球十大光伏組件製造商大部分均購買集團的光伏玻璃產品。

截至去年底，集團擁有及營運7台生產玻璃原片的熔爐，其中5台用作製造超白光伏玻璃原片，每日最高總產能為2,290噸，其餘2台用作製造浮法玻璃，每日最高總產能為1,200噸。

福萊特上年度實現收益28.33億元人民幣，而信能總收益為24.1億元。福萊特上年度股東應佔溢利為3.92億元人民幣，信能則為4.93億元。福萊特現價往績市盈率不足8倍，遠低於信能逾40倍的往績市盈率。

輝立証券董事　黃瑋傑（作者為註冊持牌人士）