鐵筆論股:融創中國業績有保證

港股受技術因數支配下,仍處於一定區間波動下上落,港股是否熊市重臨,當前的趨勢估計機會不大,主要受到外圍影響,因美股暫時處於偏高水平,美元強勢,美匯指數靠近100,是過去十數年之高水平,大宗商品給美國國際貿易構成極大負面影響,暫時仍未見反映在美股上,估計美股會有較大的下調可能,港股亦會受到拖累。

短期展望,港股仍屬於一個低位上落的局面,短期恒指22,000點有支持,阻力在22,800點。

融創中國(01918)集中在中國五大區域開發房地產物業,包括北京、天津、上海、重慶及杭州,這些地區的一二線城市經濟發展一日千里,庫存的積壓亦較少,相信對房地產的增長潛力亦較大,故集團的業績表現穩健。

購優質項目增回報

集團早前增持上海浦東東郊住宅及商業項目股權,向獨立協力廠商上海悅華收購上海華楓17.5%間接權益;華楓主要從事開發上海浦東東郊住宅及商業項目,涉及總建築面積約111.6萬平方米。上海乃中國的金融中心,未來經濟發展值得期待,相信在商用物業的估值及回報上仍有很大增長空間,優質地產項目亦有利提升集團的品牌形象。

今年首十個月,集團實現合約銷售金額564.2億元人民幣,同比增長0.3%,金額與去年同期的562.4億元人民幣相若。合約銷售面積約271.5萬平方米,合約銷售均價約20,780元人民幣/平方米。

下半年將有大約8個全新項目推盤開售,項目分別位於北京、天津、上海、杭州和蘇州一二線城市,而第四季是房地產的傳統銷售旺季,因此對集團下半年的業績有信心。集團現金流充裕,估值吸引,市盈率約4.3倍,股息率達4.8%,可於4.9元買入,上望5.5元,穿4.6元止蝕。

阿仕特朗資本管理首席投資總監 潘鐵珊(作者為註冊持牌人士)