人行於五中全會召開前突然宣布減息降準，惟市場解讀成內地經濟或面臨困局，故需進一步實行寬鬆的貨幣政策，以促進資金流入實體經濟。另外，五中全會閉幕後，市場靜候「十三五」規劃出台，致使中港股市近日呈現悶局，料下月大市走勢或會較為反覆。
美國聯儲局維持利率不變，但會後聲明顯示當局對國際金融市場的憂慮有所減輕，今次議息為官員對十二月加息取態較為明確的一次。雖然市場預期年底前有加息機會，惟一旦加息，或對美國經濟有負面影響，故短線仍可能困擾投資情緒。
由於內地的水資源短缺，且隨着城鎮化的發展加速，污水處理的需求提升，料內地將繼續支持水務發展。中國水務（00855）主要業務為供水，收入佔比達到77%，現時於內地13個省40個城市等有供水業務，但主要集中於三、四線城市，其營運模式為向地方政府收購供水系統，並由集團經營，集團的自來水供應業務於內地多個省市普遍享有30至50年的特許經營權，故有穩定的現金流。
中國水務計劃專注發展核心業務，包括供水及污水處理，因此去年物業開發業務佔比已降至4%，且現時擬分拆混凝土業務及安裝業務獨立上市，料分拆非核心業務有利未來發展，尤其集團的污水處理收益去年錄得大幅增長，料可成為盈利增長的催化劑。
今年中國水務更不斷進行併購，以提升每天供水量及污水處理量。另外，根據過往營運數據，每年約有4至7個城市獲准加水價，令公司平均水價或可增加5%；至於污水處理業務方面，雖然去年收入只佔總營業額的6%，但集團積極擴充業務，通過收購將污水處理量提升，料對收入的貢獻會逐步增加。
預期「水十條」的投資額或會高達4萬億至5萬億元人民幣，而政府一直大力推動環保，估計或會有更多利好政策出台，建議部署逐步吸納，以作中長線投資。
申萬宏源（香港）研究部主管 陳鳳珠（作者為註冊持牌人士）