聯儲事先張揚 市場「息」驚

雖然會上只有里士滿聯儲銀行行長拉克投反對票，主張即時加息，但議息聲明顯示局內鷹派勝了一仗。聲明刪除了市場動盪和外圍形勢或限制美國經濟活動的措詞，相關措詞於九月才引入，亦是當局上次忍手不加息的主因，如今已「降格」為會續監察的議題，反映相關憂慮已紓緩。

市場和國際形勢近期都往有利聯儲局的方向發展，如人行上周「雙降」及歐央行行長德拉吉「放風」加碼放水，觸發全球股市上升及利好經濟增長，再者，聲明雖沒明言，但相信官員有考慮近日國會和白宮就聯邦預算和債務上限的磋商取得進展，倘預算案過關及債限問題解決，將消除財政政策前景的不明朗因素，有利短期經濟增長。

埃利安（目及）實就業數據

聯儲局雖預告可能十二月加息，但亦非定案。聲明表明，當局下次會議決定是否加息時，會評估距離當局最高就業和2%通脹目標已實現及預期的進度；官員亦多次重申加息決定會以數據為依歸。安聯首席經濟顧問埃利安稱，十二月會議前任何經濟數據出爐，特別是兩份就業數據，勢令市場重現波動。

不得不提的是，美國經濟數據表現仍不穩，除九月就業數據令人失望外，聲明亦提到債市呈現的通脹預期近期「輕微」下跌，而觀乎官員近日對加息與否的言論，主要爭議正是通脹預期。由於加息仍受許多條件左右，這亦說明市場押注的十二月加息機會率始終不超過半數的原因。

九月面對全球形勢不穩，聯儲局採取觀望尚且被視為明智決定，但當局今次為十二月加息打開大門，一旦最終未有行動，恐惹來非議，打擊當局公信力。

聯儲局議息聲明重點

‧經濟活動溫和增長，家庭開支和商業固定投資穩步增長，樓市進一步改善，但出口疲弱。

‧就業增長步伐放慢，失業率維持穩定，勞動市場大量資源未用盡的情況自年初以來一直減少。

‧根據市場量度的通脹預期微跌。

‧刪除「全球經濟和金融市場發展或限制經濟活動及短期對通脹構成下行壓力」。

‧在決定下次會議是否適合加息時，會評估距離當局最高就業和2%通脹目標已實現及預期的進度。