港交所迎戰勢擴互通

港交所二○一三至二○一五年戰略計劃快將完結，消息透露，港交所早前曾舉行集思會，討論最新一份戰略規劃，並且聽取董事局意見，尋求共識。整理相關意見之後，將會再呈交董事局拍板，最快可望明年一月公布。

中港聯通勢納多種產品

滬港通成功於港交所二○一三至二○一五年戰略計劃實現，市場認為延續兩地互聯互通將是下一份戰略計劃的重要項目之一，港交所將會積極爭取增加兩地聯通的產品，除股票之外，下一步會伸延至交易所買賣基金（ETF）、股本衍生工具（股指期貨）、首次公開招股、定息與貨幣產品及商品等，同時會爭取優化滬港通，例如放寬投資額度、加入更多合資格股票等。

市場續認為，中港兩地互聯互通下，預期內地投資者對外投資會愈來愈多，投資需要趨向多元化，香港必須要提供更多產品予內地投資者選擇，港交所應重新投放資源，吸引海外公司來港上市。過去數年，海外公司來港上市乏善足陳，以HDR（香港預託證券）形式來港上市成交欠活躍。

業界籲加強監管防啤殼

立法會議員張華峰表示，港交所在新戰略計劃中，應繼續就兩地金融市場加強合作，跟進深港通、基金互認、一帶一路及爭取亞投行在香港設立區域性總部等。上市方面，他認為，現時有迹象顯示部分企業上市並非是為集資，而是為「啤殼」，港交所未來要循三方面加強監管，包括上市審批、集資所得的資金用途，以及貨源高度集中的「圍飛」活動，從而增加殼股活動的難度。

有投行界人士表示，港交所未來三年面對的競爭有增加趨勢，例如中港兩地互聯互通，雖然香港「飲咗頭啖湯」，但現時很多主要市場如英國及美國等，均欲與中國股市聯通。新上市方面，本港新股質素每況愈下，近期更被譏為「啤殼工場」，加上內地資本市場進行改革，例如引入註冊制、新三板等，長遠均對香港新股市場造成巨大競爭壓力。港交所必須要在新戰略計劃中作出應變措施。

接近監管機構消息人士透露，初期研究滬港通時，已預料遲早有一日會有其他市場仿傚。現時中英已表示會研究滬倫通可行性，雖說內地與倫敦位於不同時區，但相信如英國，甚至美國都想做，定會設計出一個可行模式讓中國考慮。

擬攻內地實物商品業務

早前中證監已表示，考慮到倫敦與上海處於不同時區，兩地市場在各方面存在較大差異，不可能簡單複製滬港通的業務模式與做法，因此支持兩地探索合作模式，相信對兩地資本市場開展合作提供支持。

至於商品發展，據悉同屬新一份戰略計劃的另一個重點。港交所行政總裁李小加正就發展內地與香港商品市場規劃一個大藍圖，集中發展內地實物商品業務。

2013至2015年港交所策略大計「成績表」

達成目標

•推出滬港通

•改善市場微結構：擬於明年重推收市競價時段及市調機制

•推出收市後期貨交易時段（俗稱夜期）

•成立LME結算所、進行LME商業化

•在港推出亞洲商品期貨

•推出及成立場外結算業務

未能達標

•在內地設立LME倉庫網絡

•增加更多國際公司來港上市

•提升上市質素

•實施無紙化市場*

•推出更多定息及貨幣產品

*證監會仍要就相關附屬法例進行市場諮詢