越南股市重現吸引力
經過五年半的談判，跨太平洋戰略經濟夥伴關係協定（Trans-Pacific Partnership，TPP）於最後時刻解決了藥物專利問題後，最終達成協議。由於TPP所涉及的國家，於全球經濟規模達到四成，故將會成為全球最大的經濟組織。涉及國家包括澳洲、汶萊、加拿大、智利、日本、馬來西亞、墨西哥、新西蘭、秘魯、新加坡、美國及越南。
這個由美國主導協議，旨在消除其他國家對美國製造業商品徵收1.8萬種關稅，亦給予其他國家更低廉價格進入美國市場。
TPP是次的最大特徵就是自由化率（即把廢除關稅的項目）提升至約95%，而當中汽車等工業用品將有高達99.9%產品最終獲得廢除關稅，55%以上的汽車零組件在TPP參與國採購的話，將會獲得免稅。
據資料顯示，在估計TPP對各國二○二五年的經濟影響中，越南目前是較為受惠的製造業及漁業國家。近年，由於中國生產成本持續上升，故不少原本於中國設廠的企業紛紛把廠房遷移至越南。據估計，越南的勞動力成本較中國的沿海地區低大約四成。
TPP利好出口產業
一旦簽署協議，越南紡織服裝及鞋類產品出口往美國或日本的關稅將會降至零，而符合免關稅的條件是，必須「從紗開始」生產（yarn forward），即是連原材料亦需要從成員國中進口，才符合有關規定。因此，TPP將有利於當地設廠生產企業，以及在東南亞的採購代理及製造商，以增加競爭優勢及議價能力。
數據顯示，中國服飾出口佔美國進口約34%，其次是越南，佔大約11%。至於鞋類方面，中國所佔的比重高達66%，而越南雖然排第二，但被大幅拋離。另外，市場假設於一七年美國總體紡織及成衣有1%的入口訂單由中國轉往越南，預料越南將額外獲得近8.9億美元出口額，相當於當地去年紡織業對美國的出口額約一成。除了製造業外，當地漁業亦受惠TPP。
雖然當地九月份製造業採購經理指數降至49.5，是一三年八月以來最低水平，但當地九月份通脹按年降至0%，而第三季經濟增長略為回升至6.5%，或容許當地央行有進一步的減息空間，去刺激經濟增長。投資者可待當地股市回調時，吸納相關資產。
康宏投資研究部