歐元中線水位有限

最近兩周，金融市場充斥負面消息，外圍從前不甚獲關注的央行如挪威、台灣以及印度均先後減息，令市場認為環球經濟疲弱的看法進一步發酵，繼而消息慢慢轉至企業，如福士汽車有作弊軟件的訛騙風波，甚至已蔓延至歐洲信用市場，連帶影響歐洲央行的買債計劃，其中歐洲央行已暫停收購福士汽車貸擔保的資產擔保證券（ABS）。

此外，美國藥廠忽然提價，以及礦業龍頭嘉能可（00805）股價急跌近三成，令市場擔心高債公司被下調債券評級甚至「商品市場的雷曼式」風暴等，都令市場充斥負面氣氛。美國十年債息亦走低，股市難以避免下跌，即使這樣，氣氛對匯市的衝擊反而不大。

市場對美元直盤看法仍然分歧未有明顯方向，主要是美國加息時間未定，聯儲局官員仍你一言我一語。不過，聯儲局三大巨頭耶倫、費希爾及紐約聯儲銀行總裁杜德利都開腔支持年底前加息，而美國經濟多項數據終值亦向上修訂足以支持加息，聯儲局十二月加息幾乎成為定局。

反觀佔美匯指數比重最大的歐元區，德國及西班牙的通脹均處於偏低水平，而歐元區九月消費者物價指數亦自歐洲央行於三月推出QE以來首次比上年同期下跌，主要受能源價格下跌影響。

政經不利因素困擾

而九月份PMI雖在50上方的52水平，但分項數據新訂單及產出均出現下跌，很多製造業廠商又開始減價以增加訂單，以上兩項數據都反映歐洲央行推出QE後，令歐元明顯貶值，但歐元區製造業都未有出現明顯增長。

同時，歐洲極多不利消息，如擔心福士汽車連帶拖累德國經濟，福士乃德國最大車廠，聘用超過27萬人，一旦影響歐元區龍頭德國之經濟後果可想而知。

歐元區政局亦重新成為市場焦點，葡萄牙及西班牙將先後舉行全國大選，自希臘公投後反緊縮黨派勢力抬頭，對選民來說反緊縮及增加福利自然受歡迎。

事實上，歐洲無論在經濟及政局上均受到多項不利消息所困擾，因此歐元中線走勢難以大升。

短期阻力1.1280

幾可肯定今年一月開盤1.21已是年內高位，目前重要阻力可見於1.1450及1.1700，短線歐元或隨美元繼續整固或出現短線反彈，最近阻力在1.1280。

筆者預期，在十月聯儲局議息會議之前，歐元兌美元或繼續於1.0950至1.1280間靜待突破。

ADS Securities零售市場銷售總監　陳健豪