最近個幾星期，恒指基本上在一個800點區間內吹無定向風，忽上忽落，無論做好或做淡都很難贏，做好固然是搶雞胡，做淡也不是好太多。以自己為例，即使已經買中弱勢股的即月貼價Put，在跌得最勁的一刻回報依然偏低，最慘是這些高槓桿衍生工具成交量急劇轉差，莊家都不願意做生意，買賣差價令利潤受擠壓。
走勢已經難以捉摸，加上買賣的滑移成本太高，造成一個惡性循環，就算有如自己好賭成性，都不敢投入太多，費事淪為睇到走唔到一肚氣。預計這個情況會持續一段時間，不要忘記A股將會有「十一」長假，屆時的情況應該會比現在更加惡劣。
昨日雖然有跌唔落的感覺，可是除非有超級催化劑出現，否則亦是升唔起。現在唯一可做的是將股份分為兩組，在聯儲局會議後，金融股和資源股非常弱，一定不可沾手；相反，息口敏感股如REITs和本地地產發展股，甚至是低槓桿的內房股都偏強，兩者之間對比非常強烈。
還有興趣入場，追沽就攻擊弱勢股，想買就買強勢股，但問題是無論升定跌，兩者進一步移動空間都很細。對於平民百姓，不變應萬變保留現金最好。
短期市場資金流向不會有大變化，固然不要發夢會有大量資金流入，但也不似有另一次恐慌性拋售。
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士）