中港股市於聯儲局議息結果公布前波動，雖然港股重返20日線以上，但未能穩守22,000點關。投資者宜留意近日內地不斷推出刺激措施，但無助增加投資信心，因此後市仍視乎市場入市意欲及對聯儲局議息結果的解讀。
其實，國企改革已提及多年，今次指導意見出台後，明確了目標及改革時間，但仍需要留意改革的細則及落實時間，而國企改革的目的無疑通過引入民間資本，以改善國企的壟斷性並提升競爭力及營運效率。
意見更提到從「管企業」改為「管資本」，國企必須摒棄壟斷特質，積極提升競爭力及盈利狀況。
另外，中證監加快速度解決場外配資問題，上周表示已完成清理帳戶逾三千個，佔全部涉嫌場外配資帳戶的六成，並對未有了解客戶身份而讓其進行交易的券商進行罰款。
雖然罰款額對券商的收入佔比不大，但券商於今次市況中，除面臨罰款外，尚要出資支持股市走勢及限制沽貨等，料會影響自營業務盈利；而市場成交縮減、兩融去槓桿化及新股暫停發行等，亦會削減券商的收益，故券商於下半年經營相對困難。
估計場外配資問題已逐步解決，而內地兩融餘額持續下跌，上周已跌破萬億元人民幣，從今年六月高位減少逾一半，相信股票市場發展會漸趨健康。
近日滬綜指曾失守3,000點關，估計後市走勢不明朗，而港股波動性轉強，惟成交淡靜，宜繼續留意內地的政策推動，相信要投資情緒回穩，兩地股市才有望向上。
申萬宏源（香港）研究部主管 陳鳳珠（作者為註冊持牌人士）