人行接力雙降救市

外圍黑期曾反彈6%

市場料降準可釋放約6,000億至7,000億元（人民幣‧下同）流動性，投資者形容是新一輪救市開始，新加坡交易的新華富時A50指數期貨曾應聲彈6%。

滬深股市經歷「黑色星期一」後，市傳「國家隊」放棄救市，本周只會審視規模空前的救市措施利弊，雖然人行再度透過逆回購操作向銀行體系注資，惟無助滬深股市扭轉弱勢，滬綜指跌至去年十二月中以來低位，收報2,964點，挫7.63%，深成指則挫7.04%，收報10,197點，兩市成交額僅約6,467億元，兩市市值單日再蒸發3.3萬億元。

滬綜4日瀉逾兩成

今年人行減息降準後A股表現

滬深股市愈跌愈狠，截至本月廿四日，滬深兩市融資融券餘額約1.24萬億元，較前一個交易日減少785.04億元。當市傳「國家隊」放棄救市，人行突宣布再減息降準，為今年第二度「雙降」。

中金所出招 傳削印花稅

與此同時，中金所實施一系列措施抑制股指期貨市場過度投機，今日起分三日進行調整，當中本周五結算時起，滬深300、上証50股指期貨各合約的非套期保值持倉的交易保證金，將由目前10%提高至20%，中証500股指期貨各合約的非套期保值持倉的買入持倉保證金，由目前10%提高至20%。此外，昨日網上流傳九月一日起，內地會調低股票交易印花稅稅率，市場形容這是新一輪救市行動開始。

南方基金首席策略分析師楊德龍稱，人行「雙降」超預期，市場原預期只會降準而不減息，認為「雙降」有助改善市場流動性，並對近日超跌的A股有支撐作用。問及人行在六月廿七日「雙降」後，滬綜指以跌市收場，令市場大跌眼鏡，他認為當時滬綜指在4,300點水平，而現時已跌至3,000點樓下，「雙降」效果會較上次理想。

停止干預股市 轉谷經濟

華泰證券首席經濟學家陸挺認為，中國已決定用更傳統、更以市場為基礎的措施去提振市場動能，幫助實際經濟。他指，政府已停用非傳統措施，例如要求機構購買股票及干預股市等，認為使用貨幣寬鬆措施提振股市與經濟在國際資本市場上的接受度更高。

國務院總理李克強昨稱，當前人民幣匯率不存在持續貶值基礎，能保持在合理均衡水平上基本穩定。他又指，中國經濟整體平穩的基本面無改變，經濟運作保持在合理區間，而支撐實體經濟向好的積極因素正不斷積聚。

不過，人行再度「雙降」，摩根大通中國首席經濟學家朱海斌指，將增加人民幣貶值壓力，預期今年餘下時間中國的資本外流會加劇。

安聯首席經濟顧問埃利安更警告，拋售潮會持續至新興市場制定可令大市止跌的「短路」政策，或者直至股價跌至足以吸引投資者入市的低水平，這意味股市須較現水平進一步大跌，因股市在央行政策下，已被催谷至遠高於基本因素的水平，可能要等到跌過龍才能重新吸引投資者回歸。