講股黃:和美醫療睇位買入

和美醫療(01509)為內地最大私立婦產科專科醫院集團,集團以同名品牌、現代女子及其他品牌,於內地7個一、二線城市經營11家醫院,營運逾560張病床。集團的收益主要來自醫療護理服務,及向相關服務的病人,提供婦產科及其他醫療服務。集團以收益計佔市場份額近13%。

經營新醫院存風險

由於內地對婦產科私家醫院的需求量龐大,集團旗下深圳和美婦兒科醫院,於一一年十月獲JCI認證,後者為全球公認醫療服務品質及最高安全標準之一,達到世界級標準值得參考。根據諮詢機構Frost & Sullivan預計,內地婦產科醫療服務市場收益,將由一三年1,419億人民幣,增長至一八年的3,603億元人民幣,複合年增長率為20.5%。

此外,內地生育政策有望放寬,「開放二胎」政策推進,對婦產科市場構成潛在動力,集團亦見受惠。

然而,集團的主要威脅來自公立醫院,因後者擁有國家資源協助,於社保覆蓋的服務範圍較為全面。另亦須注意集團旗下新成立醫院的回本期,如未及預期需要拖長,才能收回起始投資,會為其擴展計劃表現造成滯後,成為箇中風險隱憂。集團上市後曾跌穿招股價,建議可吼位於7.8元以下作中線吸納,上望9.5元目標,跌穿7.2元止蝕。

康宏證券及資產管理董事 黃敏碩(作者為註冊持牌人士)