長汽抽水H曾插兩成

A股背馳 升近5%

長汽H股昨復牌曾低見30.65元，收報32.95元，跌13.28%；A股則升4.98%，報44.89元人民幣，表現與H股大幅背馳。

長汽擬非公開發行約3.87億股A股股份，籌最多168億元人民幣，當中逾110億元人民幣用作研發及生產新能源汽車，其餘用作研發智能汽車。每股配售價不低於43.41元人民幣，昨日A股收市價較配售價溢價逾3%。

不過，多間大行都認為長汽近期銷情轉差，而配股亦對未來公司盈利及股本回報率造成攤薄效應，紛紛下調其目標價及評級。滙證認為，長汽旗下汽車減價及配股將影響今明兩年每股盈利，故分別下調其盈利預測13%及23%。目標價由原來的55.5元，大削近四成半至30.6元，評級降至「減持」。

瑞信大幅下調其目標價至37元，認為長汽未曾涉足新能源汽車業務，料需負擔高研發開支，配股將攤薄公司每股盈利。

至於摩根士丹利及麥格理則認為，發展新能源汽車及智能汽車將帶動長遠增長，受國策支持，分別維持「中性」及「跑贏大市」評級。

高端車不敵日韓

金利豐證券研究部執行董事黃德几指，長汽在低端汽車市場有不俗成績，惟高端汽車卻不敵日產及南韓產汽車，認為其市場定位出現問題，在疲弱汽車市場氣氛下睇淡其前景。

對於長汽是次集資主要用作研發新能源汽車及智能汽車，他表示不看好內地電動車發展，因在安全性、續航力等方面皆較外國品牌「輸蝕」，又指如比亞迪（01211）生產電動車多年，銷情仍然未如理想。

華晨料少賺四成

內地近月汽車銷情慘淡，中國汽車工業協會數據顯示，內地六月份乘用車銷量按年跌3.4%，為兩年多來首次出現按年跌幅。有指近期股市波動，訂車客亦出現「撻訂」情況，有汽車銷售店更要推出「零首付」作招徠。協會預期，今年行業產銷增速將由原訂7%大幅下調至3%。

華晨亦發盈警，預期今年六月底止半年純利將較去年同期跌約四成，主因行業增長放緩，使合營企業華晨寶馬盈利減少。