Market Insight:航空股炒重組概念

過去一星期,股民真係驚風散當飯食,過山車當地鐵搭。上周三恐慌拋售後,一連兩日報復式反彈,財富V形反彈,能夠完全復原的股民,古勝在此恭喜各位。今次證明多個財金部門相繼出手救巿,再加上公安部介入,淡友有得震冇得瞓。

港股自低位勁彈超過二千點,中資基金當港股提款機恐慌拋售,跌到七個一皮的二三線股,低位喪彈過倍的亦多不勝數,一直有唔少人相信股市恩主論,港股無北水會死,經過今浪斷估都站唔住腳。

上周五,港股再升508點收報24,901點,完全回補周三急跌留低的24,411至24,819點的下跌裂口後,即市未見大戶趁反彈減磅手影。聽賓架消息,唔少long only的傳統基金,周四、五都有出來打中資基金的落水狗,來個人棄我取,照睇今浪似仲未升完。

暴力托市後患不少

事實上,退後一萬步睇,海嘯之後,恒指由16,170點谷底回升,幾年來指數調整的低位,有逐年上移趨勢,現時上升軌支持大約在23,200點左右,上周三即市已見咗,唔能夠排除連跌四星期,上周出現單日超過兩千點跌幅的港股,一個中期重要低位已經出現。

同時,現時藍籌股平均市盈率不足12倍,在歷史區間中下限,要在這情況下出現股災,的確是匪夷所思。講到底,如果不是四月大部分股市參與者(包括在下),表錯情以為北方大潮湧港,一廂情願以為啱大媽胃口的股份,預先炒到半天高後大玩笨豬跳,今次跌市死傷情況,應該無家陣咁嚴重。

今次北京暴力托市,幾可肯定衍生不少後患,國家隊包括養老金及保險公司所買入的股票,能買不能賣的股票點收科?情況如同IPO時開時停,重啟消息傳親個市都死,國家一旦話可以鬆綁走人,咁多蟹貨個市點算?

再者,銀行與證券行因為阿爺命令,對上市公司股東置押,證券行客戶孖展貸款,被迫抱住隻眼開隻眼閉態度,個市真係挾得去4,500點樓上還好,萬一唔升甚至插深啲啲,壞帳最後邊個孭?所以形勢明朗化之前,為國出力,卻罔顧小股東利益的內銀、內險及券商點評估,真係唔識睇,但外資短期肯定會加一個相當高的風險溢價因素。

希臘攪局累己累人

希臘國會以大比數通過新緊縮方案,交畀德國為首的歐元區財長,意外地加稅及改革退休制度的內容同全國公投前出奇咁似,搞完一場大龍鳳,等人以為全民授權可以轟轟烈烈打番場爛仔交,結果幾咁反高潮。

執筆時未知最後結果,但形勢似乎五五波傾向有少少兇險,尤其是經過公投後,希臘銀行停業兩星期,全國歐元現鈔比存戶撳得八八九九,衰到剩番條底褲咁款至跪求援助會唔會遲咗少少!對於股市,係生係死得個明白,唔使再拖住死唔斷氣,不失為置諸死地而後生的快事。

國際能源組織的需求預測疲弱,加上北美復開油井數字回升,五月開始在55至62美元浮沉的國際油價,終於頂唔住地心吸力再往下沉,上周紐約期油最低落到50.5美元一桶水平。對於夏季外遊數字回升,燃料價同時又回落的第三季的開局,無疑是一個唔錯訊號。

上周南航(01055)發盈喜,按內地會計準則半年業績虧轉盈,獲利34億至36億元人仔,相比一四年同期的10.1億元人仔虧損大有改善。其實以一四年上半年油價在過百美元水平浮沉相比,今年航油成本大減是意料中事,且南航上半年的運輸周輸率有明顯改善,業績谷底反彈的效果也進一步增強。

南航業績成功翻身

南航上周deep V兼升凸,由8.2元跌到周三股災見6.09元,上周五收報8.27元倒升,較恒指、國指仲要跌4.4%及5.9%強,業績好固然係主因之一,現時綜合券商預測全年賺60.1億元人仔,現在半年已達目標五成八。

此外,南航、東航(00670)及國航(00753)三巨頭重組的消息又落鑊,未重估前的大行預測計,一五年PE只係10.2倍,以一六及一七年18%及14%的盈利增長率,現價唔貴兼有炒作故事配合 ,大市能唔能夠返到四、五月高位好難講,但南航再見10.36元今浪高位機會睇嚟唔細。

古勝