股海珠璣:港股「七翻身」機會猶在

內地股市經歷「端午劫」後回穩,但假期間人行未進一步放寬銀根,而人行重啟逆回購操作,估計月底前不會進一步降準,料滬綜指短線難以重返5,000點關。

近期中證監不斷強調加強兩融風險控制以及打擊場外孖展及傘形信託業務,令市場出現去槓桿化,導致內地股市早前顯著調整。

撤貸存上限成效難料

但要留意,過急的升幅或跌幅均不是政府願見,故預期政府將會繼續出手支撐股市走勢。另外,股市飆升後出現調整才算健康,只是今次的幅度及速度或較預期大,故投資者未需過分擔憂。

另外,國務院通過取消貸存比率75%的上限規定,由法定監管指標轉為流動性監測指標,以增加銀行對「三農」及小微企業的貸款。其實內銀的貸存比率普遍並未達到上限,因此仍有空間借貸,惟以往的問題在於銀行不願貸款予中小企,形成社會融資難及融資貴的問題,因此放寬貸存比率上限,對實體經濟的支持仍需時觀察。

恒指走勢回勇,雖然升至50日線27,500點遇阻力,但目前恒指市盈率約為11.7倍,估值便宜,相信資金仍會流入港股。另外,「五窮六絕」後,有機會出現「七翻身」,故暫時對股市走勢仍樂觀。

申萬宏源(香港)研究部主管 陳鳳珠(作者為註冊持牌人士)