街貨佔比高 輪價易Chok
渣打大中華區股票結構性產品及認股證銷售主管翁世權表示，今年上半年窩輪市場出現近年罕見的「貨源歸邊」情況，個別中型股窩輪街貨比例達到100%，發行人因相關資產較難對沖不敢增發，相關窩輪價格容易全由市場主導。
他又表示，近月窩輪引伸波幅大幅上落，例如有港交所（00388）相關認購證及認沽證的引伸波幅，分別在六個交易日內上漲5個及33個波幅點，令相關窩輪價格的實際升跌偏離理論升跌，若投資者在引伸波幅高企時追入，有機會因引伸波幅隨後逐步回落而蒙受損失。
該行發現，今年首五個月窩輪投資者錄最大虧損的相關資產，依次為騰訊（00700）認購證、恒指認購證及港交所認購證，獲利最多則為南方A50（02822）認購證。
輪證日均成交翻倍
翁世權補充說，每逢大市成交轉旺，輪證及股票掛鈎票據（ELN）等衍生產品的銷量會跟隨增加，又預期深港通對輪場影響正面，但未必可以刺激輪證的發行量及成交明顯上升。
總結今年首五個月，渣打指輪證日均成交額265億元，較去年底倍增。截至五月底，輪證市場市值達200億元，較去年底增加1.1倍，較一三年底增加4倍。翁世權表示，這反映資產價格上升及更多資金持倉過夜，但因近日發行商對沖難度同樣增加，即使「個餅大咗」，不代表發行商必定賺錢。