名家筆陣：不良貸款可控嗎？

對於中國股市，儘管這幾年融資規模快速擴張，企業從股市獲得的融資愈來愈多，但與銀行相比，還是小巫見大巫，當前商業銀行佔整個融資的比重仍然是絕對高（目前佔比70%以上），所以銀行的任何問題都可能成為市場最為關注的焦點。

風險可控備受質疑

一四年以來，隨着國內商業銀行的不良貸款餘額及不良貸款率雙升，銀行信貸資產的品質問題已經成了市場關注的主題。可以看到，目前國內銀行不良貸款餘額從一二年初的5,265億元上升至一五年第一季的9,825億元，增幅達87%。商業銀行不良貸款率從一二年第三季開始緩慢上升，升勢從一四年起加快。截至一五年第一季，商業銀行不良貸款率升至 1.39%。一四年，商業銀行不良貸款餘額按年上升42%，增幅高於總貸款餘額的14%，從而導致不良貸款率出現了較快上升。

當前國內商業銀行的不良貸款風險有多高？或許多數人會認為是在可控的範圍內，即風險不會太高。因為，從一四年以來國內銀行的不良貸款餘額及不良貸款率出現雙升的情況，無論是不良貸款餘額還是不良貸款率都不高。當前國內商業銀行不良貸款的風險也就不會太高。

但是，這判斷是建立在以下三個前提基礎上的。一是國內各地的房地產價格一直在持續上升，這樣與房地產相關的貸款（無論是個人還是企業的）都可是優質資產。即只要房價不下跌，與房地產相關的貸款就不會有問題。二是地方政府的融資平台債務風險正在逐漸化解，它不會對銀行產生多少衝擊。三是未來國內商業銀行信貸增長的速度遠高於不良貸款增長的速度。而這三個基本前提是否成立是相當不確定的。

樓巿問題仍未解決

就目前中國房地產市場的情況來看，五月份國內房地產市場是有所好轉，但是未來趨勢如何是相當不確定的，估計當前是短期變化或迴光返照，中國房地產市場深層次問題根本就沒有解決，政府不出台重大的房地產改革政策，要走出困境是不可能的。五月份國內房地產形勢好轉，主要來自於一二線城市，三四線城市的房地產市場根本就沒有啟動。

如果中國房地產市場不轉型，仍然是以投資投機為主導的市場，那麼這樣的房地產市場發展是不可持續的，尤其是三四線城市。

其次，對於地方政府融資平台的債務，地方政府從銀行獲得貸款的第一天起都作好了不還款的準備。這些貸款不僅存在管理不善、資訊透明度低，而且盈利較弱，這自然給銀行積累巨大的潛在風險。

利率改革衝擊內銀

還有，測量當前國內銀行的不良貸款風險有兩個重要指標——撥備覆蓋率和資本充足率。前者是指貸款準備對不良貸款的比率，反映銀行對銀行損失的彌補能力和對貸款風險的防範能力。後者是銀行的資本總額與加權風險資產總額的比例，反映銀行能夠以自有資本承擔損失能力。國內銀行的撥備覆蓋率由○七年的41.4%升至一二年的295.5%，今年第一季回調到212%的水平。國內銀行的資本充足率從○七年的8.7%升至今年第一季的13.13%。所以，從這兩項指標來看，國內銀行應有足夠能力抵禦不良貸款風險。但是，這些都是靜態指標因為市場流動性突然變化，其風險是無法用這兩項指標來測算到的。

利率市場化的改革正對中國銀行業的生態環境產生巨大變化，正在改變當前銀行業的運作機制、行為模式及競爭方式等。在這情況下，如國內銀行的競爭力得不到提升，其盈利空間壓縮將對貸款產生巨大及實質上的影響，暴露在巨大的風險中。對此，國內銀行業絕對不可掉以輕心。

易憲容

當代內地著名經濟學者，原中國社科院金融研究所金融發展室主任，○七年辭去職位，目前在社科院金融研究所擔任研究員工作，以敢言著稱，有「房地產平民代言人」的稱號。易氏擁有上海華東師範大學碩士、中國社會科學院研究生院經濟學博士學位。

作者：易憲容