大行匯報:中廣核電現價偏貴

瑞信發表研究報告,重申對中廣核電力(01816)「跑輸大市」評級,目標價訂在3.4元。瑞信指出中廣核電在內地的主要競爭對手中國核電(601985.SH)剛於本月十日在內地掛牌上市,令中廣核電不再成為市場上單一純核電概念股,在股份選擇上,已不再享有市場單一所帶來的溢價。

此外,中國核電的上市價相當於去年市盈率22.3倍,反觀中廣核電現價相當去年市盈率達33.5倍。

由於公司已失去市單一核電股概念,僅為單一AH核電股,因此該行認為中廣核電風險與回報率並不吸引。

此外,旗下的台山核電項目有機會要延遲,令公司盈利風險上升,而公司更是全球大型公用股中估值最高的股份,估值明顯昂貴。

在行業基本因素帶動之下,中廣核電過去數月股價大幅抽升後,現時估值明顯並不吸引,瑞信預期公司一五年及一六年兩年每股盈利會低於市場預期,因此重申對公司「跑輸大市」的評級。