名家筆陣：希臘久拖必敗

談判進展不大

對希臘政府來說，該國國庫空虛，急需和債權人達成協議，以便取得救援貸款，但希臘也表明債權人提出來的條件嚴苛，希臘不可能服從。希臘總理齊普拉斯早前就曾在法國報章撰文，表示希臘人民已承受夠了「緊縮政策」的惡果，而他自己是直選出來，提出來的政策是經民意授權，來表明希臘對債務協議的態度。希臘是西方文明的發祥地，也是西方議會政治的源頭，而法國大革命是近代議會民主的起始，齊普拉斯選擇將其觀點刊於法國報章，當中的政治計算不可謂不細密，希臘債務問題已不再是一個簡單的金融問題，而已發酵至一個國際政治問題。

眾所周知，希臘財政的一個大包袱是退休金制度，假如不對退休金的額度向下調節，希臘不可能有足夠財政實力去償還欠債。歐元集團主席戴松布倫卻直指雙方的看法還有「相當的差距」，可見會談歸會談，實質上的進展不大。

脫歐機會甚微

希臘債務問題談判，國際債權人其實已對問題有了相當估算，早在上一屆希臘政府執政時，國際債權人已對希臘在償還債項上的兩面三刀有了透切的體會，齊普拉斯上場時的高調反對「緊縮政策」，又大肆表示希臘會選擇退出歐元區，其實正是要增加希臘在債務重整上的談判籌碼，希臘最理想的結果當然是「長命債長命還」，如意算盤是在無痛狀況下解決債項問題。

惟國際債權人也早知希臘的做法，在形勢比人強的情況下，希臘其實的籌碼不多，希臘頂多是在眾多條款限制下，取得最大的好處。至於雙方因未能達成協議，導致希臘退出歐元區，希臘所受的經濟創傷肯定比國際債權人來得重和深，暫時看來這個可能縱然不容抹殺，但可能性卻是不會太高。

作者：蘇偉文

恒生管理學院商學院院長兼金融學教授，主要研究興趣為國際金融、金融市場及公司管治，在國際著名財務會議及期刊已發表多篇論文，並著有多本作品。