對沖國度:博多次大折讓H股

自己組合中只有三隻大折讓H股,已經十分無癮。當初如果買相同公司的A股,即使付出一倍以上的價錢,一早就有利可圖,現在淪落到不甘心也要被迫持有,沽貨就怕AH差價隨時收窄,H股追回A股升幅,但卻又要愈來愈擔心A股有機會再來一次急速調整。

心理嚴重不平衡,難怪內地朋友也反映,港股是一個十分沒趣的地方,唯一樂園是低市值三四線股。

今日卻值得偏向虎山行,博多一次大折讓H股,因為近期AH差價拉闊,有機會是和國企指數調整組合有關。今次兩隻新貴上周五固然是大成交升到爆,其實從上周一起已經開始異動,證明換股的威力強勁,而今時今日國指的地位,也至少和恒指平起平坐。

為了騰出資金買新貴,指數基金是需要沽出其他成分股來籌錢,原本壓力應該有限,可是市場剛剛經歷完上周四的過山車走勢,而且上周五晚美國要公布就業數據,令到氣氛偏向審慎,容易造成超賣的現象。

短炒以三日為限

既然指數基金換股的沽壓已經結束,H股是有機會追回A股部分的升幅。今次出擊部署中,最大瑕疵是周五晚夜期表現持續不濟,即使美國數據勁,偏向提早加息,希臘未解困,對港股的影響理應有限,何況外圍市況也只是個別發展。

難得算是有值博率,就當作是支持港股信多一次,不過這一注應該以短炒的態度處理,如果兩三日未見成果,便要撤退,始終AH差價水平的高低,是沒有任何標準,有可能一世也不收窄,甚至繼續擴闊。

無限制一味見A股勁而加倉,是有機會泥足深陷。以現時形勢去看,筆者認為三日內無起色是反映出有問題,無謂戀棧。

豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊持牌人士)