美長債今年累蝕4.8%

全球債市再現拋售潮,歐美債息顯著上揚,並且蔓延至亞洲,適逢美國計劃連日拍債,供應增加勢令債市沽壓持續。債市爆發黑天鵝事件,美銀美林資料顯示,三十年期美債過去兩周大跌8%,今年來虧蝕4.8%,與去年錄得近30%回報差天共地。

三藩市聯儲銀行行長威廉斯重申,任何議息會議都可能加息,一切以數據為依歸。紐約聯儲銀行行長達德利表示,加息猶如一次改朝換代,即使市場對加息存在普遍共識,惟一旦發生勢對全球資金流動、外匯與金融資產價格產生影響。

供應急增 美息半年高

揣測聯儲局今年內勢加息,美債周一顯著受壓,與債價走勢背馳的三十年期美債孳息周一急攀14點子,創近兩年最大漲幅後,周二再升6點子至3.1厘,遠高於一月底所創的2.22厘今年低位;十年期美息周一漲13點子後,昨再漲7點子至2.35厘的近六個月新高。

歐元區國債繼續遭拋售,十年期德債孳息昨漲12點子至0.73厘;同年期西班牙及意大利債息齊漲8點子。拋售潮蔓延至亞洲,十年期日本債息昨漲8點子至0.47厘,十年期泰國債息漲10點子至2.87厘;同年期澳洲債息飆19點子至3.04厘,創去年十二月八日以來新高。

債市上周五喘定後再現拋售潮,與市場供應增加不無關係,美國繼周二拍賣240億美元三年期票據後,計劃周三拍賣等量的十年期債券,周四再拍賣160億美元三十年期債券。同時,日本以2.24倍認購比率拍出十年期債券,反應是六年最差。

此外,中國人民銀行再度減息,加上油價自低位反彈,有助紓緩全球通縮壓力,削弱債券吸引力。有債券交易員表示,投資者開始憂慮通脹風險,債券投資變得謹慎,歐洲壓力尤大。目前,十年期德債孳息較上月十七日所創的0.049厘紀錄低位高出足足逾13倍。

高盛警告:勿沾長債

高盛指,市場過度吹噓歐央行量寬,將環球債券估值推至極端水平,觸發大規模的歐債拋售潮,並波及其他市場,又警告長債目前不宜投資。惟太平洋投資管理(Pimco)總回報基金未被嚇窒,上月美債持倉由前一個月的21.6%增至23.4%。