股博士隨筆:天喔具不俗承接力

大市下挫,不少股份跟隨調整,而天喔國際(01219)亦一度隨大市跌至2.74元,惟低位有承接,最後以2.81元收市,跌1.4%,以大市昨日的跌幅,天喔表現已相當堅挺。

近年集團積極發展自有品牌,自有品牌對總收入的比例,由一一年的27.8%上升至一四年的逾三成,以此增長速度來看,集團自有品牌最快三年內提升至佔總收入的一半。

去年天喔的銷售收入增長明顯,自有品牌收入亦見增加,由於自有品牌的毛利率較高,因此帶動公司集團整體毛利率增加1.2個百分點至16.8%。

今年以來,集團加強了「金貢泉」天然礦泉水業務,及開拓非酒精飲料的新類別,其中研發了低酒精果味預調酒V星,初步市場反應十分正面,估計新產品可進一步擴闊集團的收入來源,對盈利有正面影響。

夥拍國企助拓展

另外,集團與國企光明集團旗下的上海糖業煙酒(上海糖酒)簽署協議,雙方加強海外市場及品牌發展等合作。

與此同時,天喔將向上海糖酒轉讓南浦食品若干股權,完成後,上海糖酒將成南浦的控股股東,而天喔將策略性保留部分股權,加強與上海糖酒的關係,料有助天喔捕捉國企改革帶來商機。

天喔目前市盈率只有13倍,估值吸引,參考A股同業市盈率可達30至40倍,天喔有望在下一波升浪中追落後,可以趁低吸納,若成功突破3元關口,目標可上移至3.5元。

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