美股閃跌黑手英落網

美股於一○年五月六日發生「閃電跌市」,道指在短短十分鐘內狂插近千點,震驚全球。事隔近五年,美國司法部表示,英國當局已於倫敦西部郊區拘捕一名36歲男子、名為薩勞(Navinder Sarao)的交易員,涉及利用程式操縱標指期貨合約,成為當日冧市基礎,現正尋求引渡他回美國受審。

大量落盤誘落疊

薩勞被指利用程式大量發出買賣指令,並於交易指令執行前取消,誘哄其他交易員「落疊」,將價格舞高弄低,以這種「Spoofing」(欺騙)或「Layering」(層疊法)的違規造市手法獲利。在「閃電跌市」當天,薩勞發出大量E-mini標指期貨合約買賣指令,以約2億美元押注股市下跌,相當於當時市場上整體沽盤20至29%,這些指令在當天美國中午被取消前,被替換或修訂近1.9萬次。

四年獲利逾3億

當局指薩勞透過造市,於一○至一四年間獲利4,000萬美元(約3.12億港元),包括於「閃電跌市」當天「擸走」87.9萬美元。他被捕後將面臨美方22項刑事控罪,美國商品期貨交易委員會(CFTC)亦計劃提出民事檢控。

CFTC執法主任格爾曼指出,雖然不能斷言單一個別人士就是元兇,但薩勞的行為是導致E-mini交易指令失衡的重要原因,為冧市提供條件。

事實上,美國監管機構於一○年九月,即「閃電跌市」後四個月發表調查報告,指冧市原因是一家基金公司,在當時已充斥着歐債危機等負面消息的市況下,沽出約值41億美元的E-mini標指期貨合約所致,外界推測該基金公司為Waddell & Reed Financial,並認為高頻交易等也是大冧市成因。

報告未有提及當時寂寂無聞的薩勞,而今次取得突破性進展全靠線人「通水」。這位匿名線人花了數年時間完成對「閃電跌市」的調查,並將成果交予CFTC。線人調查發現,有證據顯示有單一交易員對觸發「閃電跌市」有重大影響,當局遂循線索追蹤並證實所言非虛。