受到能繁母豬及生豬供應量大跌幫助下，三月中起豬肉價格見底回升，全國生豬均價從三月中每公斤11.5元人民幣，上升至四月中每公斤12.32元人民幣。豬肉價格回升，刺激萬洲國際（00288）股價從三月份低位3.95元升至近期最高位5.58元。在預期內地豬肉價格轉強之下，萬洲能否飛得更高？
分析萬洲國際，不能單靠觀察內地豬肉市場表現，集團一三年65.8%收入來自中國市場，但自從收購美國史密斯菲爾德後，美國已取代中國成為貢獻最大地區，去年美國市場佔集團總收入比重59.5%，所以分析時同時要留意美國豬肉供需情況。
去年因美國豬流行性腹瀉疫情影響，豬肉供應量大幅下跌，當地豬價曾創新高。疫情過後生豬供應已回復正常，數據顯示今年三月初美國生豬存欄量為6,590萬隻，同比增長7%，存欄量高於疫情爆發前的數字。
供應回升拖累下，美國鮮肉價從年初每百磅83美元大跌至近期每百磅65美元。美國豬價下跌，將抵銷中國豬價上升所帶來的刺激，集團前景遜於業務集中於內地的豬肉股。
輝立証券董事 黃瑋傑（作者為註冊持牌人士）