講股黃:利郎增長勢頭佳

內地男裝股中國利郎(01234)於消費市道欠佳下,去年銷售成績仍然理想,全年純利升7.52% ,賺5.5億元人民幣。期內集團店舖數量超過3,000間,採取「提質不提價」的策略吸引客源,亦有調整銷售渠道改善網絡效益,令整體純利回升,當中包括整頓主品牌「LILANZ」零售網絡,關閉或合併低效益和缺乏盈利的店舖接近397間。

銷售網絡改善

另外,集團亦擴展銷售較佳的副品牌「L2」,重點擴展河南、陝西、湖南及湖北等四個增長潛力較大的省份。

集團今年開店步伐仍較為審慎,主品牌整體店舖數目大致維持去年底的2,783間,會繼續裝修餘下300間店舖,完成為期三年的店舖整改提升計劃,冀能鞏固品牌形象,其中省會和地級市購物商場的店舖,則會增加20至30間,預期應可提升整體店舖效益。

副品牌今年淨開店目標,預計超過20家以上。隨着集團銷售網絡改善,相信今年同店銷售可達中至高單位數增長,帶動盈利上揚。

此外,集團旗下兩個品牌於今年春夏季的訂貨金額,均延續增長趨勢,反映分銷商的信心持續增強,預計秋季訂貨會定單量,仍將有不俗表現。同時集團今年首兩個月的同店銷售,仍能維持去年下半年訂貨額的穩步增長步伐,股價有望挾佳績衝頂。

集團現價預測市盈率8.92倍,息率逾7厘,建議可回試5.5元以下吸納,上望6.3元,跌穿5元止蝕。

康宏證券及資產管理董事 黃敏碩(作者為註冊持牌人士)