本港細價股近期再現癲喪，有的瘋狂向上炒，個別則上演高台跳水，暴升暴跌背後，市場人士指出不乏內地資金炒作的影子。港股沒有漲跌停板機制，不像A股以一成封頂，對炒家而言是很「美」，此種「缺陷美」若是源於監管漏洞，當局便有責任讓市場重回正軌。
細價股炒作有周期性，當一批股仔不斷炒，不時會遇到供股和配股攤薄小股東權益，股民哀莫大於心死，炒風會沉寂一段時間。不過，當股仔貨源重新歸邊，一批死了便會有另一批重生，觸發點是殼股熱潮，或更新鮮的滬深港通，巨大升幅使散戶傷口結了疤又忘了痛。然而，短線縱使獲利，笑到最後的有幾人？
內地IPO曾關閘超過一年，重開後亦只是限量審批，結果一些內地企業來港揀蟀，引發一陣殼股熱潮，殼價高達四、五億元，未賣的則炒「憧憬」，追入風險卻極高。香港有千多隻股票，大部分是市值小兼成交不多，潛在殼股多如牛毛，僅聽信傳言易墮陷阱。
內地IPO有望今年採用註冊制，殼股熱潮有機會冷卻，代之而興的是深港通步伐漸近，有業內人士力倡將深圳創業板和中小板納入其中，同時要求香港添進恒生小型股指數。近期迭創新高的深圳創業板平均市盈率超過四十倍，相對而言，香港的小型股估值僅中單位數。不過，從滬港通經驗所見，炒「折讓」隨時碰釘。
港股估值並非吸引內地資金的最重要因素，無漲跌停板機制束縛才是關鍵。另外，監管當局信賴市場之手的自動調節功能，股價若偏離基本因素，自然有投資者出手沽空，甚至研究機構蠢蠢欲動，間接產生制衡。可是細價股正因為其夠「細」而可在沽空名單中免疫，炒風更肆無忌憚。
證監會可做的工作不少，例如收緊殼股注資條例，取消創業板全配售，對異動股交易加強調查，引入漲跌停板機制等，均在可考慮之列。當然，最具爭議的是漲跌停板機制，現正進行諮詢，但首階段亦僅限於藍籌股和國企成分股，日後會否擴大至與A股制度看齊是後話。香港以自由市場為傲，但自由不代表監管寬鬆。
股仔瘋炒意味大價股不濟，投資變了投機，當禾雀亂飛，預示市況正走向極端。投資者並非不知風險，只是受貪念主導，向上炒升十倍固然瘋狂，向下插九成亦多人撈底。財技層出不窮，買細價股難以知己知彼，如不熟悉便請保持距離。