渣打高息抵劣績 股價飆

渣打集團(02888)2014年全年業績遠遜預期,受一次性撥備及減值拖累,純利跌37%,至25.12億美元(約195.9億港元)。然而,由於沒有削減派息,加上明言沒有集資需求,以及受新的財務指標刺激,渣打在倫敦股價一度高見10.465英鎊(約124.38港元),較香港收市116.4港元升約7%,最新報10.13英鎊(約121.16港元)。

渣打去年業績令市場失望,但其倫敦股價開市不久已升逾7%。分析指,集團在盈利倒退的情況下仍維持派末期息57.2美仙(約4.4港元),打消市場對其會通過削減派息節省資本的擔憂,令投資者感到滿意。

巿場最憂信貸質素

不過,富瑞分析員指出,渣打提出於今年將普通股權一級資本目標提升至11%至12%,只是剛好符合監管新要求;而計劃於未來三年內節省18億美元成本亦僅足夠抵銷成本通脹,信貸質素仍是渣打要面對的最大的風險。

行政總裁冼博德於倫敦分析員會議解釋,若以每年5%通脹率計算,未來三年增加的成本約10億美元,除此之外,還需考慮日益增長的監管成本及收入增長的速度,故認為18億美元目標合理。

貸款減值急升32%

去年盈利大幅度下跌,集團大中華地區行政總裁洪丕正解釋,主要是去年底集團作出一次性撥備及減值,包括為南韓業務作出商譽減值、涉及重組開支撥備、非核心項目撇帳。集團去年貸款減值撥備急升32.4%至21.41億美元,他指,在目前經濟環境下,難測今年撥備會否下降。

截至去年底,集團普通股權一級資本率為10.7%。他期望,憑着內部業務自然增長,毋須集資亦可達到11%目標,消除需供股的市場憂慮。

集團另一中期目標為股本回報率提升至10%以上,執行董事兼亞洲區行政總裁白承睿稱,將通過未來3年削開支18億美元,及未來2年釋放高達300億美元風險加權資產等以完成回報目標。