對沖國度：迴避A股 吼高息股
外圍快A股更快，上周五午市，就展示出一個鐘頭牛市一個鐘頭熊市如此極端的走勢。由於A股消息主導，所以每逢周五都會格外波動，這一點需要存記。而經過上周五一役後，繼續要短期迴避A股，以H股作準則，A股超買至少三成，差價只要收窄一成已經是短期災難，由於動力已減，風險正在大幅增加。
另外，傳統藍籌回勇，外資短炒有更佳去處，亦會令A股傾向調整。要記着投機其中一個常見死因，是擁抱上一個泡沫。要博中資大股，一定是棄A投H，當A股失去短期投機價值，在有選擇之下，就再無理由去付出溢價。
就算長和系勁升，也不必對於恒指太亢奮。很簡單，騰訊（00700）市值比長實（00001）加和黃（00013）大一倍，過去一個星期升了一成有多，恒指也不見得有特別動力。此起彼落是近期市場特色，一日模式未斷，一日也不宜憧憬會有突破。
資金尋找避風塘
市場指數的走勢，應該不會太好或太差，上周五市場不滿美國工資增長，美股回落，但個別大股如蘋果公司（AAPL）、迪士尼（DIS）及facebook（FB）等明顯有支持，反映資金仍然留在股市，只是尋找避風塘。短期會是反覆回落，上述大股卻會限制指數的跌幅。
所以目前港股需要迴避的重點，是A股相關產品以及所有銀行股，進取的話甚至可以Put。至於入市主要目標，則應該是業務穩定的高息股。
商品大跌、貨幣大幅波動，風起雲湧炒完兩三個月後，大家都有疲態，相信會回歸平淡，將資金停泊在比較安全可以長線的資產。債券以及黃金的強勢亦反映出大家對於回報率要求下降，都對高息股有幫助。
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士）