突重組或睇淡油價續瀉

近兩年沒再增持長實

美資投行重組併購部門主管稱，過去見城中「大孖沙」增持家族公司，然而李嘉誠一直只是增持長實，而且他對上一次增持長實已是一三年四月五日，之後股權一直沒變動，或反映重組計劃已在當時萌芽。

上周五記者會上，身兼長實副主席兼董事總經理及和黃副主席的李澤鉅承認，長實與和黃多年來受困於價值反映不足問題，是次重組方案是去年下半年才想到，李嘉誠則說「是高層大家的智慧，由我拍板。」

該美資投行主管指，現時李氏家族持有43.42%長實，再透過長實持有49.97%和黃，相當於李氏家族間接持有和黃21.7%。

是次重組及重新上市後，雖然李氏家族持有長地及長和僅30.15%，變相降低長實持股，但增持和黃，更重要是擁有日後近20%增持空間，料兩家公司未來保持派高息，李氏家族則利用股息收入增持，這可引伸至長地及長和未來或每年都有大型資產出售，套現及讓李氏家族增持。

赫斯基則是今次重組的一夥核心螺絲。根據方案，李嘉誠經信託將手上6.24%赫斯基能源權益，作價100億元，換為長和股票，比例為每股赫斯基轉為1.376股長和，令他取得8,442.7萬股長和，表面上是擴大長和股本，增值100億元，實際上李氏要將該筆赫斯基資產都投入計劃，才能令李氏家族於長和及長地的持股量達30.15%的主要控制權。

赫斯基估值料再跌

市場人士指，油價去年起慘跌，赫斯基股價跟隨偏軟，若李氏看好油價會反彈，相信不會急推重組，反而看淡今年油價，憂赫斯基估值再跌，他要投入更多資產才能換取逾30%新公司權益，下半年美或加息，樓市或下跌而影響估值，故計劃需於上半年完成，以免受外圍因素影響。