去年恒生指數有負眾望，全年僅升1.28%，盈富基金（02800）計入股息回報率僅5.5%。去年筆者回報逾60%的股票都來自資產折讓股組合，包括中華汽車（00026）和中國光大（00165），未來投資重心仍是資產折讓股，相信選擇「價值」和投資「價值」可持續獲利。
今次分析萬事昌國際（00898），集團有3大主要業務。第一也是最主要的業務是物業投資：據一三年財務報告，集團在港物業組合共24個項目，當中擁有100%權益的有13個。主要包括九龍上海街的萬事昌中心、九龍寶勒巷的萬事昌廣場、香港仔興和街的大生工業大廈。集團位於黃竹坑道的舊總部已拆卸，將建造一幢30層高新大樓，勢將為集團提供穩定的租金收入，地鐵南港島綫通車將會提升物業價值，相信可以成為提振股價的催化劑。
此外集團在華物業組合共17個項目，當中擁100%權益的有13個，主要包括在上海182幢酒店式服務別墅及132個酒店式服務住宅單位。於珠海持有兩幅土地，發展皆有阻滯，倘現轉機將成為二個提振股價的催化劑。集團的收租物業組合總值65.55億元，上半年提供租金及管理費1.09億元，年化毛收益率約為3.32%。
第二個業務是證券買賣：集團持高流動性股權投資約6.31億元。上半年提供股息和債息收入共1,744.8萬元。公平值收益708.2萬元，年化投資收益率為5.94%。第三是投資控股：集團持有東方網庫（00430）64.06%股權，東方網庫主要資產是持有高流動性股權和債權及投資物業，業務重疊，將其賣盤亦是提振股價催化劑。
萬事昌資產淨值每股1.072元以及派息每股1.2仙，以上周收市價0.325元計，市帳率僅0.3倍，歷史股息率3.7%，過去3年每股派息持續上升，今年中期股息續增10%，而且估值便宜。
市場先生
有「散戶Blog王」之稱的市場先生，對國際及內地金融股有精闢獨到的研究，亦為金融股的忠實支持者。市場先生深信價值投資可達至財務自由，追隨巴菲特、格雷厄姆等大師的投資理念。