去年二月，中石化（00386）發布公告稱，率先在油品銷售業務引入社會和民營資本，實現混合經營，授權董事長在社會和民營資本持有銷售公司股權比例不超過30%的情況下，確定投資者、持股比例、參股條款和條件，組織實施該方案及辦理相關程序。民資進入銷售板塊，未來上市可以預期，而近期中石化A股（600028.SH）以緩慢趨勢上漲。
受此刺激，券商把目光鎖定在高鐵、核電、軍工等板塊，以高鐵為核心的鐵路基建業是中國走出去代表，去年發改委審批通過的基建項目逾萬億元，高端製造進入投資者視野。同時中國最具競爭力的高科技、互聯網中小企業仍是未來熱點，從新三板到創業板改革，將點燃高科技、創新型中小企業的火燄。
市場多數傳統周期性企業基本面沒有改善，這些企業仍面臨着去庫存、高負債的巨大壓力，但在大量資金的沖刷下、在改革概念衝擊下，這些公司開始利用股價上漲解決自身的困境，或者補充資本金，或者套現，或者引入外部股東。
市場波動劇烈，信心不穩，融資融券成為看市場信心的風向標。在融資餘額突破萬億之後，市場集體瘋狂，但到十二月二十三、二十四日，兩市融資資金連續兩個交易日出現淨流出，融資餘額已回落至萬億以下。
市場疲軟總伴隨着好消息出爐，如二十四日金融股淨流出，當天晚上央行宣布非同業存款不用繳納準備金，相當於隱形降準，這使翌日上午金融股瘋狂拉升，滬綜突破3,100點。
再好的概念在沒有基本面的情況下，也得看資金的趨勢，毫無疑問，目前有無形之手在維持貨幣穩定，維持股市熱度，這才是股市大幅上漲的初期動力。未來能不能從假牛變成真正牛市，要看改革是否成功，因從長期來看，市場還得回到基本面。
獨立經濟評論家 葉檀