商品基金難有起色

資金持續流入美國,美匯指數保持強勢,美股再創新高,十年期平均通脹率跌至一一年十月以來最低水平。由於目前美股估值仍未算過高,大跌機會不大,就算因大漲之後出現顯著的技術性調整,相信幅度仍會限於正常範圍。

美元強勢令商品價格普遍重挫,其中作為大宗商品最後堡壘的原油價格跌至數年來最低位,黃金、銅等大宗商品也出現同樣情況。

石油輸出國組織上月決定維持其產量目標不變,此舉目的是保持本身市場佔有率,而從一眾國際金融機構的分析,似乎普遍亦認為油價仍未見底。

油價大跌,在商品市場引發了連鎖反應。大宗商品指數持續下滑,跌至五年以來最低點,黃金價格也隨之下挫,曾低見1,131美元水平,銅等工業金屬價格亦出現明顯下挫。

展望明年,油價仍難以翻身,貴金屬將繼續受拖累。同時,因全球經濟復甦迹象明顯,在美國的加息預期下,美元會繼續表現強勁,商品基金在一五年難有起色。

曜熊理財策略董事 馬煒喬