中國經濟面臨放緩的考驗，更面臨通縮危機。近日召開的中央經濟工作會議，將明年增長目標下調至百分之七幾乎成為共識，而最新的數據顯示，內地通脹創五年新低，顯示通縮風險上升，估計與歐日一樣，未來一年將要積極制訂反通縮政策，減少經濟收縮的壓力。因此，中國將無可避免地放寬貨幣政策，但若處理不當急於求成，減息將令金融市場的泡沫風險大增，不利經濟穩定發展。
中國消費價格指數升幅今年四月曾跌穿百分之二水平，之後四個月都企穩在此水平以上，但第三季中國經濟增長明顯放緩後，通脹亦隨着下跌，九月至十一月通脹重返「一時代」。至於反映工業產品出廠價格的PPI更是連續三十三個月下跌，跌幅達百分之二點七，高於預期，顯示從居民生活層次以至工業生產領域方面，需求持續出現萎縮，令通縮壓力持續增加。
與通脹相比，通縮可能導致更嚴重的經濟殺傷力，全球經濟在後量寬年代面對不同程度的通縮威脅，最大的原因是信貸需求萎縮，再加上大宗商品價格跌勢不止，油價可能會進一步跌至六十美元，令通縮危機向各大小經濟體蔓延，引發經濟增長的憂慮，被視為全球經濟復甦最大的威脅。
美國信貸需求止跌回升，暫脫通縮威脅，歐洲面臨的壓力最大，通脹率跌至五年最低的百分之零點三，更由於跌勢未止，歐央行亦不得不推出全面量化寬鬆政策以刺激需求。日本情況表面上較為理想，在「安倍經濟學」刺激下，信貸名義增長在百分之二，通脹率終於回升至百分之一以上，但要說完全擺脫長期困擾經濟的通縮夢魘，現時仍言之尚早。
中國目前的通縮危機充滿內憂外患，外圍經濟大環境的通縮壓力不斷增加，而中國本身在過去一段時間，採取偏緊的貨幣政策，內部需求不振，若經濟政策未能刺激各類投資及消費，工業生產難以重回上升軌，通縮危機勢必在惡性循環下急速轉壞，實體經濟會進一步放緩及萎縮。
人民銀行上月下旬突然減息，其實已開啟中國量化寬鬆之門，通脹率持續下跌，令放寬貨幣政策的空間可以擴大，既有助刺激經濟，又可防範通縮來臨，市場已預期短期內會再減息，對目前已十分亢奮的股市，可能會火上加油。此外，由於減息預期升溫，人民幣匯價波動會加劇，人行在制訂減息步伐時，必須審慎而為，切勿操之過急。