股博士隨筆:海爾電器現價收集

滬港通雷聲大、雨點小,但好處是市場重新聚焦基本因素。海爾電器(01169)股價已連續三日處於20元以下,惟並未觸發大跌,畢竟集團渠道業務有可喜增長,首三季純利增長19.5%至16.6億元(人民幣‧下同),今年一至三季純利分別是4.66億元、5.12億元及6.82億元,持續改善。

洗衣機業務九個月收入增6.3%,熱水器業務增5.2%,渠道業務增12.5%。第四季欣逢雙十一節,渠道業務增長料加快,單是阿里巴巴當天銷售便激增六成之多。集團上半年渠道業務分部溢利上升31%至5.76億元,電器製造業務僅得單位數增長,料渠道業務在今年可與電器業務平起平坐。

受房地產銷售放緩及節能優惠結束所影響,許多電器銷售均錄得倒退,海信科龍(00921)便大為失色,海爾仍能錄得收入增長已算難得,主要是集團洗衣機和熱水器提升高端化組合,未來並計劃朝着智能家電及特色個人化家電領域發展。

物流業務前景俏

集團預測市盈率約18倍,家電股不可能享有如此高估值,市場已視該股為半隻物流股,其目標是將日日順拓展至公共銷售平台,並為阿里配送大型物件至三四線城市。

在滬港通開通前,其股價較為疲弱,其母司青島海爾(600690.SH)可作為另一投資選擇,但開通後反而形勢有變,海爾連續兩日逆市微升,在高估值下,投資者難免觀望其未來發展是否如意,惟集團過去幾年均保持兩成以上盈利增長,可在現水平吸納。

DR.Stock