搵食基金：印度股市強勢未止

事實上，自莫迪強勢登場後，過往兩年放緩的印度經濟開始見底回升，第二季國內生產總值（GDP）由首季增長4.6%加快至5.7%，是自一二年首季以來最大增幅。

資金流入支撐匯價

此外，受惠於資金自年初開始不斷流入，即使近期美元持續強勢，但由八月至今，盧比兌美元僅跌約0.1%，相比印尼、巴西及新加坡貨幣匯價期內分別跌約3.5%、11.5%及3.5%，印度貨幣走勢明顯優於其他新興市場，配合油價持續偏弱等因素，相信將有助紓緩投資者對當地通脹及持續經常帳赤字之憂慮，亦能為當地未來提供減息空間，有望為經濟注入新動力。

雖然莫迪現時仍需面對多項經濟問題，但新政府積極實行經濟改革，當中政府在反貪污、改善官僚主義及司法制度等各方面的變革，有助解決印度長期存在的結構性問題，有利整體經濟及投資氣氛。

印度政府近期提出多項措施，支持基礎建設項目加快啟動。首先，印度央行針對性放寬銀行資本要求，如銀行新發行長期債券用於貸款予基建企業，相關債券將獲豁免不計入存款準備金及法定流動性比率的要求，銀行借貸成本降低，有望刺激貸款增加，改善基建發展。

另外，印度政府近期批准建立不動產投資信託制度，基金90%以上收入通過股息的方式分配予以投資者，可獲豁免繳納任何聯邦稅；同時，政府亦放寬外資持股比重，例如外資在國防和保險業的持股限制，由26%提升至49%，及有意出售國營銀行部分股權，讓外資更大程度參與印度經濟成長，從而吸引外資繼續流入。

中小型股跑贏大市

估值方面，近期印度第三季企業財報公布中，79%的SENSEX成分股優於市場預期，高過第二季的46%，且當地財政部長更預測，未來三至四年，印度經濟增長可望回復7至8%的水平，股市走勢可能波動，但預期中長線走勢仍良好，加上今年中型股及小型股預測每股盈餘成長，分別高達30.4%及88.8%，預料中小型股未來有望繼續跑贏大市。

當中摩根印度小型企業基金，以中小型股為主，加上相對同業持有較多周期板塊企業，如看好印度前景，可考慮候低吸納。

康宏投資研究部