上周四，被搭檔推到一專上院校為其投資學會做個講座。說來你很可能以為我在開玩笑，但其實我並不習慣面對太多人的，嚴格來說簡直是會怯場，亦即廣府話的「發台瘟」（Stage Fright）。
答應了就是答應了，總得想個題目，既然都是投資學會的成員，早對正統的基本因素分析，相信已耳熟能詳。作為一個入行二十多年的市場人士，惟有以大欺小，並叨一下歐洲股神高蘭斯基成名作《一個投機者的告白》光，講講投機。
我不算是一個成功的投機者，但一如大部分行內人，剛入行時都想賺快錢，很自然就會嘗試去投機，所以對這方面多少都有點經驗。歐洲股神是成功者，當然可以爆料式口脗告白一番，我是一個失敗者，自然就只能以懺悔式心情告解一番，題目的來源就是如此簡單。
生活中，我們都會碰到投資和投機的事情，勤力讀書做個專業人士，應該算是投資，而投機的時間性，大部分時候都比投資短。提早進入社會，努力建立人脈，做個通天經紀，有機會盡用問他人借來的資金短線炒賣，大部分人都視此為投機。
投資，一般包含較長線的意思，但投機並不等如賭博，大家是在機制或其漏洞中見到契機，計算過自己贏出的概率，才做的以小博大，盡量短線的創富行為。中英聯合聲明後，限制了每年港府可賣的土地數目，當時盡借去炒樓者，可以算是投機。今時今日，再做同樣的事情，就有點賭命的味道！
在金融行業中，大投資者巴菲特和大投機者索羅斯，同樣大名鼎鼎，同樣受人尊重。所以投機並不是一件壞事，叫人家破人亡的是沒有計算的投機，亦即是賭博。投機要計算自己風險的承受力，我輸光了投入的資金有沒有問題，我如何控制注碼，假若有動用槓桿，我的止蝕位應如何訂？當然，止蝕知易行難，情商的培養很重要，很多人最終執行不了自己早訂下來的止蝕行動，都是因為缺乏情商。
現今，香港股市內較可靠的持續投機，包括打新股、炒賣殼、玩供股和炒轉換成分股等等，至於其他方法，都幾近賭博。篇幅所限，周四再續！
興業僑豐證券董事 鄭家華（作者為註冊持牌人士）